LAS MULTAS DEL BANCO

Finalmente esta mañana se han dado a conocer las minutas del Banco de Inglaterra (BoE) correspondientes a su decisión de tipos de interés de semanas atrás, en la que los había bajado en unos 150 puntos básicos. La votación fue un contundente 9 a 0, con el Comité de Política Monetaria (MPC) que estuvo muy cerca de recortarlos en 200. De esta manera, la postura expansiva de sus miembros va en línea con las presiones deflacionarias que azotan a la economía del Reino Unido.

Con esta clara postura del MPC, el Mercado de la Esterlina ya no duda que en diciembre próximo tendremos recortes de al menos 50 puntos básicos. Éstos son muy necesarios para evitar que la inflación caiga por debajo del target de la entidad en 2% para 2009. De hecho, el alivio en el coste del dinero no ha sido más agresivo, dado que están a la espera de que el parlamento inglés apruebe nuevos recortes impositivos para así estimular a la alicaída economía.

Mañana desde territorio inglés tendremos que seguir las ventas minoristas del mes de octubre, que podrían darle un buen sacudón a la libra. Las acciones de la mayor cadena de tiendas inglesa, Mark & Spencer, están en caída libre, a medida que estima que las ventas navideñas serán las más austeras en décadas. Así, es posible que la ventas minoristas de octubre puedan arrojar un descenso mayor al 0.9% estimado. Mientras tanto, vemos a los operadores del cable (GBP/USD) buscar de manera desesperada un soporte en el entorno de los 1.50 dólares por libra, dado que este cruce es uno de los que presenta niveles de sobreventa considerables.

Sin embargo, los vaivenes bursátiles provocan que la demanda por monedas refugio como el yen y el dólar continúen, poniéndole trabas al avance de la divisa británica. Si bien en la pasada jornada las plazas bursátiles estadounidenses cerraron en positivo, las preocupaciones crediticias sobre el cierre de la sesión de Wall Street hicieron ruido. El hecho que la economía americana esté enfrentando posiblemente una severa recesión, preocupa que en este contexto los rescates aprobados a los mercados de crédito sean insuficientes.

De esta manera, los credit default swaps hipotecarios volvían a subir, mostrando lo exacerbado que permanecen los operadores de dicho sector. Sobretodo cuando ayer en la comparencia en Capitol Hill, el secretario del Tesoro americano, Henry Paulson, señalaba que el famoso plan de los 700.000 millones no está dirigido ni para estimular la economía, ni como plan de rescate a ésta. Además, teniendo en cuenta que la semana pasada le dio un vuelco importante al destino de esos fondos – al no respaldar los títulos hipotecarios -, ha generado más desconfianza aún.

A pesar de todo, es notorio que los cruces de divisas no han realizado grandes saltos en lo que va de semana aún, lo cual es llamativo, pudiendo estar escondiendo otra preocupación. Ni siquiera han reaccionado con contundencia a la caída del crudo de esta mañana al piso de los 53 dólares. Posiblemente estén a la espera de los datos de inflación estadounidenses que se darán a conocer dentro de un rato, ya que podrían marcar todo un récord. Luego que ayer los precios a la producción registraran su mayor caída mensual de la historia – en 2.8% en octubre- , se estima que en dicho período los precios al consumo habrían tenido su mayor descenso en más de sesenta años, señalando el comienzo de una era deflacionaria.

Sin dudas que de confirmarse, presionaría a la Reserva Federal a seguir bajando los tipos de interés, pero como actualemente están en 0.75%, no tiene mucho más espacio para recortarlos y así estimular a la economía. Por tanto, la cifra podría no ser muy bien recibida por las bolsas, dándole una mano al greenback. Más allá de lo que suceda, esta tarde se espera tener una sesión muy agitada cuando se están publicando las tan esperadas minutas de la FED.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

Con los operadores que clavan sus miradas en niveles claves como el 1.2500 y 1.3000, el cruce se negocia a 1.2639 dólares por euro, fluctuando entre 1.2606 y 1.2648, por encima del cierre de ayer en 1.2618. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria los operadores éstos contemplan los soportes de 1.2500 (clave), 1.2334 (mínimo del 27 de octubre) y 1.2000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.2733 (máximo del 23 de octubre), 1.3000 (clave) y 1.3354 (máximo del 21 de octubre).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 45, rebotando de la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 100 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3063) y por encima de la del 50.00% (1.2141) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.4975 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.4903 y 1.4996, cotizando apenas por encima del cierre de ayer en 1.4958. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.4748 (mínimo del 18 de junio de 2002), 1.4550 (mínimo del 17 de mayo de 2002) y 1.4332 (mínimo del 4 de abril de 2002). A su ve, tienen en cuenta las resistencias de 1.5000 (clave), 1.5483 (máximo del 12 de noviembre) y 1.5703 (máximo del 11 de noviembre).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y por debajo de la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 135 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 52 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 96.02 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 96.33 y 97.16, por debajo del precio de clausura de ayer en 97.03. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Luego que la semana pasada la paridad flotara entre 94.47 y 99.48 yenes, los operadores vigilan los soportes de 96.08 (mínimo del 29 de octubre), 94.37 (mínimo del 12 de noviembre) y 90.00 (clave). A su vez, contemplan las resistencias de 98.07 (máximo del 23 de octubre), 100.00 (psicológico) y 102.45 (máximo del 20 de octubre).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 48 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 110 pips. Observando los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce se negocia a 1.2075 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.2016 y 1.2076, por encima del precio de clausura de ayer en 1.2034. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio de la paridad ha penetrado las resistencias de 1.1844 (máximo del 11 de octubre de 2007) y 1.2000 (clave), los operadores contemplan la siguiente en 1.2179 (máximo del 17 de agosto de 2007). A su vez, vigilan los soportes de 1.1475 (mínimo del 3 de noviembre), 1.1356 (mínimo del 31 de octubre) y 1.1203 (mínimo del 30 del 30 de octubre).

Cabe observar que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF. Al ver al dólar recuperar terreno frente al euro, el billete verde también lo hace frente al franco suizo.

En lo que va del mes de noviembre, la paridad ha oscilado entre 1.1475 y 1.2007, con el dólar acumulando un retorno mensual de 4.28% frente a la divisa helvética.

Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (0.9646) y por debajo de la del 23.60% (1.4282) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 115 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 69 puntos, rozando la zona de sobrecompra.

PRUEBAS DE ESTADO

Mientras las bolsas navegan en plena marea roja, con la amenaza que varias empresas eliminen las ganancias generadas en 2007, Forex experimenta la calma antes de la tormenta a la espera de lo que será una nutrida agenda macroeconómica. Por empezar a las 09:30 (EST), Ben Bernanke y Henry Paulson estarán compareciendo en Capitol Hill ,donde darán a conocer sus próximos pasos respecto al destino de las ayudas al sector financiero. Pero tan importante como los comentarios de los funcionarios, será también conocer en Estados Unidos los flujos de capital en productos de largo plazo. Esta variable, más conocida como los TIC flows, será la encargada de rendir cuentas sobre la sorprendente apreciación del greenback desde septiembre último, momento en que comenzaba la crisis financiera. Muestra las compras y ventas totales de instrumentos de deuda pública estadounidense como bonos o treasuries, al igual que acciones y otro tipo de fondos. En otras palabras, cuánto capital entra y sale del país. El mercado estima que en el mes de septiembre se hayan repatriado a territorio americano 27.200 millones de dólares, cifra muy superior a los 14.000 millones de agosto. Como se aprecia, la entrada de capitales a la casa de Tío Sam ha ido en aumento a medida que el deterioro de la situación global toma otras dimensiones. De seguir esta tendencia en los próximos meses, el billete verde debería de tener un claro soporte a nivel fundamental a corto plazo. Mientras aguardamos estos datos claves, vemos al cruce EUR/USD (euro frente al dólar) negociarse en una banda similar a la de ayer, entre 1.2580 y 1.2700. Al comienzo de la sesión europea, la divisa comunitaria sintió un poco más de presión vendedora al ver que su aliado, el barril de crudo, perdía los 55 dólares hasta su mínimo de veintidós meses, en 54. Mañana estaremos conociendo los inventarios semanales de crudo en Estados Unidos, donde se espera que se hayan incrementado en 1.000.000 de barriles, evidenciando el desacelere económico. Aussie Cueste creerlo o no la commodity energética está en un one way ticket hacia su piso ultra psicológico de los 50 dólares. Seguramente, a medida que se acerca a semejante límite, las divisas del bloque de las materias primas responderán con contundencia. Más, cuando se espera que el Banco de la Reserva de Australia reduzca 75 puntos básicos los tipos de interés para su próxima reunión de principios de diciembre. Esto último se desprende de las minutas conocidas anoche publicadas por la entidad. Ésta sostiene que su política monetaria ha pasado “rápidamente a una posición neutral”, argumentando que las dificultades crediticias globales tendrán un “efecto severo sobre el consumo y la inversión”. De esta forma vemos al billete verde que acumula un avance de 1.15% en lo que va de la semana frente al aussie. Así en el cruce AUD/USD (dólar australiano frente al greenback), los traders no le quitan la vista al soporte anual de 0.6008 dólares americanos por aussie, registrado a fines de octubre. En estos momentos, cotiza en el entorno de los 0.6400. FED & BoE Mañana miércoles, no podemos pasar por alto las minutas del Banco de Inglaterra (BoE) y la FED. Como ya hemos repasado, harán mención a lo castigadas que sus economías se encuentran pero con el aditivo que en estos días estamos viendo masivas reducciones de personal. En la pasada jornada el gigante Citigroup Inc. tiraba a los mercados un gran balde de agua fría, al anunciar que planea despedir 50.000 empleados a nivel global. A esto se le suma BalckRock Inc., el fondo de inversión más grande que cotiza en Wall Street, que ha reducido su personal por primera vez en veinte años. Si se sigue la tendencia diaria de 3.000 despidos diarios en promedio en el sector corporativo americano, vayan imaginando lo que serán los Payrolls a fin de mes… Para finalizar, esta mañana los precios al consumo en el Reino Unido han mostrado su mayor descenso mensual en al menos once años. En el mes de octubre cayeron 0.2% con respecto al mismo período del año pasado, con su acumulación anual descendiendo desde 5.2% previo al 4.5%. De esta manera, los números ratifican las amenazas deflacionarias advertidas por el BoE la semana pasada. Y así, los operadores descuentan que la entidad recortaría los tipos de interés en al menos 200 puntos básicos para su reunión de diciembre. Las oportunidades del día
Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)
Con los traders que clavan sus miradas en niveles claves como el 1.2500 y 1.3000, el cruce se negocia a 1.2612 dólares por euro, fluctuando entre 1.2580 y 1.2666, por debajo del cierre de ayer en 1.2650. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.
En la plaza interbancaria los operadores contemplan los soportes de 1.2500 (clave), 1.2334 (mínimo del 27 de octubre) y 1.2000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.2733 (máximo del 23 de octubre), 1.3000 (clave) y 1.3354 (máximo del 21 de octubre). Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 45, rebotando de la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 150 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3063) y por encima de la del 50.00% (1.2141) de los Retrocesos de Fibonacci. Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)
El cruce se negocia a 1.4997 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.4938 y 1.5091, cotizando apenas por encima del cierre de ayer en 1.4989. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.
En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.4748 (mínimo del 18 de junio de 2002), 1.4550 (mínimo del 17 de mayo de 2002) y 1.4332 (mínimo del 4 de abril de 2002). Mientras que la paridad lucha por no perder el 1.5000 (clave), éstos no dejan de tener presente los siguientes en 1.5483 (máximo del 12 de noviembre) y 1.5703 (máximo del 11 de noviembre).
Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y por debajo de la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 125 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 53 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)
El cruce se negocia a 96.46 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 96.18 y 96.78, sobre precio de clausura de ayer en 96.43. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.
Luego que la semana pasada la paridad flotara entre 94.47 y 99.48 yenes, los operadores vigilan los soportes de 96.08 (mínimo del 29 de octubre), 94.37 (mínimo del 12 de noviembre) y 90.00 (clave). A su vez, contemplan las resistencias de 98.07 (máximo del 23 de octubre), 100.00 (psicológico) y 102.45 (máximo del 20 de octubre).
Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 45 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 105 pips. Observando los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci. Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)
El cruce se negocia a 1.2011 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.1971 y 1.2026, por encima del precio de clausura de ayer en 1.1989. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días. Dado que el precio de la paridad ha penetrado la resistencia de 1.1844 (máximo del 11 de octubre de 2007), los operadores se encuentran desafiando el siguiente 1.2000 (clave). De ser éste consolidado, buscarían conquistar el siguiente en 1.2179 (máximo del 17 de agosto de 2007). A su vez, vigilan los soportes de 1.1475 (mínimo del 3 de noviembre), 1.1356 (mínimo del 31 de octubre) y 1.1203 (mínimo del 30 del 30 de octubre). Cabe observar que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF. Al ver al dólar recuperar terreno frente al euro, el billete verde también lo hace frente al franco suizo. En lo que va del mes de noviembre, la paridad ha oscilado entre 1.1475 y 1.2007, con el dólar acumulando un retorno mensual de 3.74% frente a la divisa helvética. Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (0.9646) y por debajo de la del 23.60% (1.4282) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 65 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 62 puntos, acercándose a la zona de sobrecompra

PERO LLEGO A ALEMANIA....

Qué irónica es la economía. Durante casi dos años los mercados han estado hablando de la recesión que está por arrastrar a Estados Unidos y sin embargo la Eurozona, ha entrado primero que Tío Sam. Luego de haberse contraído en el segundo trimestre 0.2%, la economía del viejo continente retrocede 0.2% en el tercero, cumpliendo con la definición más exacta de la palabra R. De ahora en más, los consumidores europeos comienzan a reflexionar sobre lo prescindible que puede ser el consumo de ciertos artículos, amenazando al sector automotriz y manufacturero como las primeras grandes víctimas de este desacelere.

Resumiendo el nuevo mapa recesivo, Alemania se contrajo 0.5% en el tercer trimestre, España 0.2% - siendo la primer contracción en quince años – e Italia ha batido un todo récord, al entrar en recesión por cuarta vez en diez años. El mirlo blanco ha sido Francia, que en dicho período se expandió 0.1%. Sin embargo, esto último no alivia en lo más mínimo el contexto de la Eurozona y todas las miradas se dirigen hacia un sólo lugar: el Banco Central Europeo (BCE).

Con estas cifras macro su presidente, Jean Claude Trichet, puede irse a dormir tranquilo, con el sensación de misión cumplida al finalmente lograr el target inflacionario de 2% para el año que viene. Al igual que el Reino Unido, la región tiene el potencial de entrar en un proceso deflacionario si no se bajan de manera agresiva los tipos de interés de acá a marzo de 2009. El Mercado del Euro espera que en diciembre próximo, el BCE los recorte en 50 puntos básicos. Pero dado a la velocidad que la economía es castigada, va a ser presionado a reducirlos otros 50 para su reunión de enero.

Así lo han marcado esta mañana los precios al consumo de la Eurozona. En el mes de octubre, la inflación se estancó en 0% y su acumulación anual se ha mantenido en 3.2%, lejos del pico de 3.6% de meses atrás, cuando el barril de crudo rondaba los 150 dólares. Con este nuevo panorama, las economías comunitarias se verán más tentadas a ampliar a toda costa el gasto público, por más que sus déficits superen los techos establecidos en la Unión Europea. Además, los inversores están pidiendo a gritos recortes impositivos, que dado el aparato estatal montado en varios países de la UE, suena como algo utópico.

Mercados crediticios

Mientras tanto, el mercado crediticio vuelve lentamente a estar sobre el tapete. No es novedad que tanto en la Eurozona como en Estados Unidos, los créditos a la economía real están prácticamente congelados. Pero lo que preocupa es que sigilosamente, las tasas Libor han vuelto a subir por segundo día consecutivo. La de tres meses en dólares lo ha hecho en 9 puntos básicos y la overnight en 1 punto básico. Si bien no es para alarmarse, el OIS spread, la medida favorita de Alan Greenspan para medir la disponibilidad de efectivo entre los bancos, también ha ampliado su brecha. Cuanto más amplia es ésta, significa que las instituciones necesitan más liquidez, lo que sin dudas no son buenos augurios.

Por otra parte, los parches de los gobiernos al sector financiero han quedado en evidencia en Corea del Sur. A pesar que un mes atrás inyectaba en su plaza financiera 30.000 millones de dólares, incluyendo masivos recortes en los tipos de interés, los bancos de ese país siguen estando cortos de dólares, provocando que el endeudamiento en dólares sea algo prácticamente inaccesible. A su vez esta semana, su calificación crediticia ha sido disminuida desde estable a negativa por la agencia Fitch Ratings.

Y para finalizar, las próximas víctimas crediticias podrían ser los accionistas de los bancos, que por las recaudaciones de capital que se han visto obligados a realizar, podrían no recibir sus dividendos acordados lo cual obviamente, no es nada bienvenido. Viendo lo sucedido en Rusia esta semana, es razonable pensar que el crédito va a seguir restringido por un buen tiempo, favoreciendo a las monedas refugio como el dólar, yen o franco suizo.

Más allá que ayer los parqués repuntaron de manera explosiva, una parte de los agentes de mercado ve como posible un desapalancamiento mayor en el mercado de materias primas, a causa de toda esta realidad. En este contexto, lo sucedido ayer en las bolsas y en las divisas de todavía altos tipos de interés puede haber sido un espejismo. Recuerden que cuando abra Asia el domingo por la tarde (de Occidente), los operadores de Forex van a estar reaccionando a lo que suceda con la reunión de los mandatarios del G-8.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.2718 dólares por euro, fluctuando entre 1.2688 y 1.2828, por debajo del cierre de ayer en 1.2669. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria los operadores contemplan los soportes de 1.2500 (clave), 1.2334 (mínimo del 27 de octubre) y 1.2000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.2733 (máximo del 23 de octubre), 1.3000 (clave) y 1.3354 (máximo del 21 de octubre).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 56, rebotando de la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 460 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3063) y por encima de la del 50.00% (1.2141) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

La libra esterlina estaría finalizando la semana por debajo del piso clave de los 1.50 dólares, luego que días atrás el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Mervyn King, advirtiera que la economía del Reino Unido corre altos riesgos de entrar en un período deflacionario.

Asegurando que en diciembre va a recortar los tipos de interés de manera muy agresiva, el cruce se negocia a 1.4865 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.4771 y 1.4930, cotizando por encima del cierre de ayer en 1.4841. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.4748 (mínimo del 18 de junio de 2002), 1.4550 (mínimo del 17 de mayo de 2002) y 1.4332 (mínimo del 4 de abril de 2002). A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 1.5000 (clave), 1.5483 (máximo del 12 de noviembre) y 1.5703 (máximo del 11 de noviembre).

Esta semana, la esterlina ha registrado su nivel mínimo en 1.4558 dólares. Sin embargo, en las últimas veinticuatro horas ha logrado reguperearse, en línea con lo sucedido en las bolsas estadounidenses y europeas. Así, mermaba momentáneamente la demanda por monedas refugio como el dólar y el yen, pudiendo la divisa inglesa volver a la zona del 1.4800.

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y sobre la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 310 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 49 puntos, luego de haber estado muy sobrevendido.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

Se podría decir que la explosiva subida de las bolsas en el día de ayer en Estados Unidos ha sido algo inusual. No lo han hecho porque hayan mejorado las perspectivas económicas globales en el corto plazo – ni las corporativas-, sino porque las acciones energéticas estaban por el piso. Una vez pasado esta euforia, los parqués están volviendo a la senda bajista, mermando el apetito por monedas de altos tipos de interés.

Con el yen que acumula un avance intrasesión de 0.75% frente al dólar, el cruce se negocia a 96.96 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 96.79 y 98.09, por debajo del precio de clausura de ayer en 97.68. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Rebotando la paridad de sus máximos de la pasada sesión en 98.26 yenes, los operadores vigilan los soportes de 96.08 (mínimo del 29 de octubre), 94.37 (mínimo del 12 de noviembre) y 90.00 (clave). A su vez, contemplan las resistencias de 98.07 (máximo del 23 de octubre), 100.00 (psicológico) y 102.45 (máximo del 20 de octubre).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 54 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 290 pips. Observando los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce se negocia a 1.1892 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.1841 y 1.1917, por encima del precio de clausura de ayer en 1.1870. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio de la paridad ha penetrado la resistencia de 1.1844 (máximo del 11 de octubre de 2007), los operadores van contemplando objetivos más ambiciosos en 1.2000 (clave) y 1.2179 (máximo del 17 de agosto de 2007). Cabe recordar que en la pasada jornada, la paridad rozó por unos segundos la segunda resistencia, previo al repunte de los parqués que generaron un desprendimiento de monedas de bajos tipos de interés como el greenback.

A su vez, vigilan los soportes de 1.1475 (mínimo del 3 de noviembre), 1.1356 (mínimo del 31 de octubre) y 1.1203 (mínimo del 30 del 30 de octubre).

Cabe observar que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF. Al ver al dólar recuperar terreno frente al euro, el billete verde también lo hace frente al franco suizo.

En lo que va del mes de noviembre, la paridad ha oscilado entre 1.1475 y 1.2002, con el dólar acumulando un retorno mensual de 2.67% frente a la divisa helvética.

Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (0.9646) y por debajo de la del 23.60% (1.4282) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 180 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 49 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra.

CORRAMOS Y CORRAMOS

Como acostumbra, el Banco de Inglaterra (BoE) ha lanzado una nueva bomba, sacudiendo a todo Forex, en especial a la libra esterlina (GBP). ¿Recuerdan cuando meses atrás las estimaciones inflacionarias de la entidad rondaban el 5% para 2009? Con la economía del Reino Unido entrando en una severa recesión, el gobernador del BoE, Mervyn King, ha advertido que el nivel de precios descenderá a su target de 2% y en caso de no bajar los tipos de manera ultra agresiva, la inflación descendería por debajo del 1%.

Dándole la bienvenida a una era deflacionaria y afilando la tijera, el mandatario ha prometido que en diciembre aliviará el coste del dinero sí o sí. Seguramente, éste bajará del 3.5% actual al 2%, aunque lo más probable es que los reduzca en 200 puntos básicos. Previo al informe de inflación publicado recientemente por el BoE, conocíamos el ataque del desempleo a 38.500 trabajadores, niveles que desde marzo de 2001 no se veían.

Así, en la conferencia de prensa post informe, King afirmaba que en los primeros tres meses de 2009, su economía se contraerá a un ritmo de 1.8% anualizado. Con semejantes números macro, vemos a la libra esterlina en plena toma de beneficios en todos sus cruces, a medida que King le quita la corona de divisa que ofrece altos tipos interés. La buena noticia de todo menjunje monetario es que en unos meses, Londres va a pasar de ser el destino turístico y de negocios más caro a nivel mundial, a uno de los más baratos. ¡Preparen sus maletas!

Habiendo estado dos semanas atrás a la altura de los 1.6600 dólares por libra, el cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) lucha por no desinflarse más allá del 1.5200. De ser penetrado el soporte clave de los 1.50 dólares, el Mercado del GBP/USD estaría contemplando niveles no vistos desde junio de 2002, en las profundidades de 1.4500. Pero si con estos rallies no están satisfechos, no pueden hacer la vista gorda al GBP/JPY (libra esterlina frente al yen), que a medida que el yen se fortalezca, la paridad recortará beneficios como muy pocas.

Otros asuntos

Más allá de la gran relevancia del informe del BoE, que podría ser la antesala del escenario deflacionista en la Eurozona, otros eventos de importancia extrema sacuden a las divisas. La crisis de insolvencia de la automotriz estadounidense General Motors – GM -, está asustando a más de uno. En caso que no reciba una ayuda gubernamental de 50.000 millones de dólares, desaparecerá de la faz de la tierra, arrastrando posiblemente a su competencia como Chrysler y Ford.

Más allá de los daños incalculables que la quiebra de GM supondría para la primera economía, el Tesoro ha reiterado que no la va asistir. Entre otras cosas porque con el rescate al sector financiero ya no tiene tanta plata. Es más, es inviable que una economía progrese a este ritmo de bail outs. Pero dado los votos que GM representa, el Congreso hace lo imposible con tal de que la ayuda salga adelante. La presidenta de la Cámara de Representantes, la que le anunciaba a Wall Street “the party is over”, es la principal interesada de que el proyecto se apruebe.

Mientras estos eventos nos tienen en vilo, las bolsas siguen caminando en la alfombra roja, teniendo como invitado especial al barril de crudo, que ha perdido el piso clave de los 60 dólares. Con la preciosura deflacionaria del Reino Unido y la industria automotriz americana que podría correr la misma suerte que Lehman Brothers, nadie imagina la demanda de crudo creciendo en el corto plazo. Así, el barril tratará de no perder el piso de los 55 dólares porque de suceder, el de 50 estaría bajo fuerte presión.

Esta situación de desacelere económico puede exacerbar a los mercados aún más, cuando mañana conozcamos desde la Eurozona su producto interno bruto del tercer trimestre. Aparentemente, estaría confirmando que ya está en recesión, con la actividad contrayéndose 0.5%. Pero el viernes, será clave ver lo que sucede con las ventas minoristas de estadounidenses que de ser peor de lo estimado, provocarán un torbellino en todas las plazas.

Mientras tanto, es entendible ver el reciente fortalecimiento de las monedas refugio frente a bloque de las de las commodities (AUD, CAD & NZD) y las de los países emergentes. Sobretodo, cuando en la pasada jornada, aumentaba el riesgo de default de la deuda rusa. A tal punto, que el Banco Central de Rusia se ha visto obligado a ampliar la banda de flotación de su divisa frente al dólar. De esta forma, el greenback le dice a sus rivales, atrápame si puedes.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.2597 dólares por euro, fluctuando entre 1.2477 y 1.2632, por encima del cierre de ayer en 1.2522. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.2500 (clave), 1.2324 (máximo de enero de 2006) y 1.2000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.2733 (máximo del 23 de octubre), 1.3000 (clave) y 1.3354 (máximo del 21 de octubre).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 50, rebotando de la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 280 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3063) y por encima de la del 50.00% (1.2141) de los Retrocesos de Fibonacci..

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

Con el safe haven del greenback volviendo al ruedo, el cruce se negocia a 1.5332 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.5202 y 1.5481, cotizando por debajo cierre de ayer en 1.5384. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado el soporte de 1.5471 (mínimo de agosto de 2003), los operadores contemplan los siguientes en 1.5219 (mínimo de octubre de 2002) y 1.5000 (clave). A su vez, se tienen en cuenta los techos de 1.6000 (clave), 1.6601 (máximo del 22 de octubre) y 1.7199 (máximo del 21 de octubre).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y sobre la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 185 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 36 puntos, sin lograr despegar de la zona de sobreventa.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 97.57 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 97.03 y 98.08, apenas por encima del precio de clausura de ayer en 97.65. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 96.08 (mínimo del 29 de octubre), 90.00 (clave) y 87.95 (mínimo del 17 de julio de 1995). A su vez, vigilan las resistencias de 98.07 (máximo del 23 de octubre), éstos vigilan las siguientes en 100.00 (psicológico) y 102.45 (máximo del 20 de octubre).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 47 puntos, rebotando de la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 70 pips. Observando los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce se negocia a 1.1832 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.1819 y 1.1896, por debajo del precio de clausura de ayer en 1.1878. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio de la paridad ha penetrado la resistencia de 1.1844 (máximo del 11 de octubre de 2007), los operadores van contemplando objetivos más ambiciosos en 1.2000 (clave), 1.2179 (máximo del 17 de agosto de 2007). A su vez, vigilan los soportes de 1.1475 (mínimo del 3 de noviembre), 1.1356 (mínimo del 31 de octubre) y 1.1203 (mínimo del 30 del 30 de octubre).

Cabe observar que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF. Al ver al dólar recuperar terreno frente al euro, el billete verde también lo hace frente al franco suizo.

En lo que va del mes de noviembre, la paridad ha oscilado entre 1.1475 y 1.1896, con el dólar acumulando un retorno mensual de 2.49% frente a la divisa helvética.

Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (0.9646) y por debajo de la del 23.60% (1.4282) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 100 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 58 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra.

HAGAMOS LA VENIA, A VER QUE PASA

Comencemos haciendo un repaso del sentimiento generalizado de los mercados en los últimos meses. En septiembre pasado, el estallido de la crisis financiera en Estados Unidos daba lugar al primer episodio de gran pánico en los parqués. En octubre, el miedo siguió siendo moneda corriente, no tanto por la salud del sistema financiero, sino por sus consecuencias sobre la economía real. Luego del alivio de los primeros días del presente mes, nuevas inseguridades se instalan. Esta vez sobre los efectos de la crisis sobre el sector corporativo.

Una señal de que el consumidor estadounidense no puede seguir rescatando al sector crediticio – como ayer lo hacía con AIG con otros 150.000 millones de dólares -, es el efecto dominó que el credit quake tiene sobre las empresas. En la pasada jornada, la empresa Circuit City Stores Inc. se resguardaba en la ley de protección anti-bancarrota. La automotriz General Motors veía como sus acciones se desplomaban un 20%, habiendo evaporado buena parte de sus reservas en efectivo y su futuro depende la ayuda gubernamental. El courrier DHL Worldwide Express BV ha recortado su planilla en más de 9.000 empleos.

Desde el sector crediticio, los parches de los gobiernos y bancos centrales han quedado al descubierto. No sólo fue ayer AIG, sino también la hipotecaria Fannie Mae. Su situación financiera vuelve a estar sobre el tapete al anunciar que podría pedir a papá Paulson a que vuelva a abrir su billetera, dado que está atravesando un sin cesar de pérdidas. Así, el optimismo por el plan de estímulo económico chino ha durado muy poco y desde el cierre de ayer en Wall Street, las bolsas han vuelto a caminar sobre la alfombra roja – no la que se imaginan-.

En este sentido y con las compañías aéreas siendo las próximas víctimas en potencia de todo este desacelere global, el barril de crudo se ha desplomado otros 5 dólares y se arrastra sobre el piso de los 60 dólares. Mañana estaremos conociendo las nuevas estimaciones de demanda global de petróleo elaborada por la IEA (International Energy Agency), en la que se estima que la reduzca en al menos en un 0.8% diario. En esta sintonía, las monedas que responden a las commoditties como el aussie (AUD), kiwi (NZD), loonie (CAD) y de países emergentes están bajo fuerte presión y en la mira de todos los operadores.

A tal punto, que la autoridad monetaria de Brasil está a dispuesta a vender contratos a futuro del dólar con tal de frenar su rápida apreciación frente al real y Rusia ya ha perdido el 20% de sus reservas tras el estallido del subprime de 2007. Sin embargo desde el punto de vista del trading, las divisas emergentes nos vienen obsequiando claras oportunidades de negocio, ya que muestran muchas dificultades de mantenerse en pie frente al greenback. Así, los recorridos de monedas como la lira turca (TRY) o el zloty polaco (PLN) se han duplicado con respecto al estallido de la crisis rusa de 1998 e incluso triplicado desde la crisis argentina de fines de 2001.

El hecho que la crisis surja desde las economías desarrolladas, hace que muchas naciones que basan buena parte de su actividad en sus exportaciones, tengan bastantes dificultades en los próximos trimestres, provocando que el efecto contagio sea aún mayor. En este sentido, los operadores estiman que las monedas que responden a las materias primas tienen todavía varios obstáculos, por lo que dentro de poco nos podrían ofrecer pronunciados rallies….

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.2716 dólares por euro, fluctuando entre 1.2675 y 1.2800, por debajo del cierre de ayer en 1.2748. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.2500 (clave), 1.2324 (máximo de enero de 2006) y 1.2000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.2733 (máximo del 23 de octubre), 1.3000 (clave) y 1.3354 (máximo del 21 de octubre). De todas formas, en lo que va de noviembre, el major viene oscilando entre la zona de 1.2500 y 1.3000 aproximadamente.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 40, rebotando de la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 200 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3063) y por encima de la del 50.00% (1.2141) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5607 dólares por libra esterlina. En lo que transcurre de la sesión, viene navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.5557 y 1.5703, cotizando sobre el precio del cierre de ayer en 1.5604. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dándole un vistazo a la plaza interbancaria, los operadores vigilan los soportes de 1.5471 (mínimo de agosto de 2003), 1.5219 (mínimo de octubre de 2002) y 1.5000 (clave). A su vez, se tienen en cuenta los techos de 1.6000 (clave), 1.6601 (máximo del 22 de octubre) y 1.7199 (máximo del 21 de octubre). Tras una merma en el apetito por monedas de altos tipos de interés en las últimas veinticuatro horas, la paridad viene rebotando de sus hasta ahora máximos semanales en 1.5885.

Ayer se dieron a conocer los precios a la producción del Reino Unido, registrando en octubre una caída mayor a la estimada y dejándole así luz verde al Banco de Inglaterra (BoE) para que siga reduciendo el coste del dinero en diciembre próximo. Mañana desde territorio británico también se estarán publicando datos claves como empleo y el informe de inflación que prepara la entidad. De esta forma, el Mercado del GBP/USD tendrá un panorama más preciso de la intensidad de los recortes del BoE a fin de año.

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y sobre la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 140 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 43 puntos, sin lograr despegar de la zona de sobreventa.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 97.73 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 97.49 y 98.30, por debajo del precio de clausura de ayer en 98.30. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 96.08 (mínimo del 29 de octubre), 90.00 (clave) y 87.95 (mínimo del 17 de julio de 1995). A su vez, vigilan las resistencias de 98.07 (máximo del 23 de octubre), éstos vigilan las siguientes en 100.00 (psicológico) y 102.45 (máximo del 20 de octubre).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 38 puntos, merodeando la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 180 pips. Observando los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce se negocia a 1.1778 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.1754 y 1.1837, por debajo del precio de clausura de ayer en 1.1788. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 1.1844 (máximo del 11 de octubre de 2007), 1.2000 (clave), 1.2179 (máximo del 17 de agosto de 2007). A su vez, vigilan los soportes de 1.1475 (mínimo del 3 de noviembre), 1.1356 (mínimo del 31 de octubre) y 1.1203 (mínimo del 30 del 30 de octubre).

Cabe observar que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF. Al ver al euro recuperar terreno frente al dólar, el franco suizo también lo hace frente al billete verde.

En lo que va del mes de noviembre, la paridad ha oscilado entre 1.1475 y 1.1837, con el dólar acumulando un retorno mensual de 1.68% frente a la divisa helvética.

Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (0.9646) y por debajo de la del 23.60% (1.4282) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 85 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 43 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra y mostrando una pequeña divergencia con el la tendencia actual.