OCTUBRE Y LOS MERCADOS FINANCIEROS

El mes de octubre trae recuerdos importantes, 29 de octubre de 1929, Martes (igual que el 11 de Septiembre de 2001), se presenta el Crash bursatil, Wall Street cae estrepitosamente, es el martes negro. 1929, se inicia la gran depresion americana que dura exactamente 10 años. La crisis en ese entonces, la mano invisible de la economia, Adam Smith se ha equivocado, aparece entonces el gran John maynard Keynes, y empieza otro juego en la Economia.
Hoy 1 de octubre, la economia americana parece comenzar de nuevo a escribir la historia de la recesion, la crisis "subprime" se mantiene, el dolar pierde terreno frente al Euro, que esperar, que esperar, escuchemos a los expertos de ACM Suiza: "Imparable. Así podría clasificarse el avance en la semana pasada de casi la totalidad de las divisas que cotizan frente al dólar norteamericano (USD).
Un avance que ha significado en ciertos cruces el registro de nuevos máximos históricos, y donde en otros se han alcanzados niveles no observados desde hace varias décadas.

Esta debilidad del billete verde se registró prácticamente sin pausas, luego de conocerse la semana anterior datos referidos al mercado inmobiliario que muestran la fragilidad cada vez más agravada de la economía más poderosa del mundo.

El último impulso en la depreciación de la divisa del norte vino de la mano de la publicación el viernes pasado del Deflactor Gasto Consumo Personal – la medida de inflación preferida por la Fed – el cuál se ha moderado hasta el 1.8% interanual, por debajo del 2.1% registrado en Julio.
Es decir, se disipan los temores de que el recorte de 50 p.b. pueda provocar nuevas presiones inflacionarias, y aumentan las probabilidades de que la Fed continúe recortando los tipos de interés en sus próximas reuniones de política monetaria.

Lo que parece claro, particularmente en la relación EUR/USD (euro frente al dólar), es que el descenso del billete verde se debe más a la fragilidad mostrada por la economía más grande del mundo, que por la fortaleza que pueda mostrar la economía europea.

Los datos publicados relativos a la Zona Euro han sido mixtos, destacándose la cuarta reducción consecutiva en la Encuesta Ifo de Confianza Empresarial en Alemania, y la caída de las Ventas Minoristas. Por otro lado, la inflación anual estimada en Septiembre subió respecto a Agosto hasta situarse en el 2.1%.
Por su parte, el PMI Manufacturero de la Zona Euro ha caído a su nivel más bajo (53.20) en 22 meses, afectado por la reciente crisis en los mercados financieros y la fortaleza del euro.

La atención ahora quedará centrada en la decisión que tome el Banco Central Europeo en su próxima reunión monetaria del próximo jueves. El mercado no espera que se produzcan cambios, pero la atención estará centrada en la posterior conferencia de prensa, donde se sabrá si la orientación de ajustes permanece intacta.

Respecto al Reino Unido, las noticias que de allí provienen han sido generalmente desalentadoras, destacándose el posible pedido de préstamo por 8 billones de libras al Bank of England por parte del devaluado prestamista hipotecario Northern Rock. Esta cifra equivaldría al 30% de sus depósitos retail.
Según el Fondo Monetario Internacional (FMI), los problemas hipotecarios en el Reino Unido podrían ser peores a los esperados, pudiendo llevar al BoE a recortar los tipos a fin de suavizar las ajustadas condiciones de crédito.

Y GREENSPAN DA SU PUNTO DE VISTA

El ex presidente de la Reserva Federal , Alan Greenspan, dijo que la probabilidad de que Estados Unidos entre en una recesión eran de menos de la mitad.

Para Greenspan, el peligro de que se produzca una recesión ha aumentado, debido a que la caída de los precios de las viviendas va a afectar el consumo privado y el crecimiento económico. También agregó que estos precios continuarán cayendo hasta que el stock de viviendas sin ocupar se reduzca a niveles más normales.

En un discurso otorgado a banqueros, dijo que la normalidad aún debía retornar a los mercados financieros, luego del quiebre crediticio que comenzara a principios de Agosto.

El viernes, durante un tour por Ámsterdam, Greenspan dijo refiriéndose a la inflación, que no es tan fácil hoy en día recortar los tipos como solía ser. “Cuando yo era presidente la inflación no era un problema”, enfatizó.

CAE EL PMI SUIZO

El Índice de Gestores de Compra SVME de Suiza ha sorprendido al mercado en la mañana de hoy, luego de anunciarse una lectura de 57.6 puntos en Septiembre, desde los 65.1 registrados en Agosto. El consenso del mercado pronosticaba que el índice se situaría en los 63 puntos.

El PMI muestra el estado del sector manufacturero, siendo un indicador líder de la producción Suiza. Valores superiores a 50 muestran que el sector se está expandiendo, mientras que por debajo de este nivel se refleja una contracción.

Luego de haber superado horas antes el ahora principal escollo de los 1.1700-10, el par USD/CHF (dólar frente al franco suizo), aunque en terreno positivo, vuelve a negociarse levemente por debajo de esta resistencia, operándose en este momento a 1.1677 francos suizos por dólar. El piso de este mercado se encuentra en 1.1650, por encima del soporte establecido en los mínimos de hoy y el viernes en 1.1625-20.

OTROS CRUCES PRINCIPALES

Todo un acontecimiento este primer día de la semana, donde el par EUR/USD (euro frente al dólar) desciende casi 60 pips y se negocia ahora a 1.4217 dólares por euro. La resistencia se presenta en el nivel máximo histórico alcanzado el viernes en 1.4280. Un primer soporte en 1.42-1.4190, evita descensos hasta el piso en 1.4110-00.

Luego de alcanzar un máximo intradiario de 2.0494, el cruce GBP/USD (libra frente al dólar) intenta en estos momentos mantener el apoyo en los 2.0400-10, que de quebrase abriría las puertas a descensos hasta el nivel de soporte clave en 2.0350. El par se cotiza en este momento a 2.0389 dólares por libra. El techo de este mercado se presenta en 2.05.

Por su parte, el mercado USD/JPY (dólar frente al yen) se aprecia casi 80 pips y ahora intenta no perder el apoyo en 115.60-50, que de ceder daría pie a descensos hasta el soporte en 115-114.90. El cruce se opera en estos momentos en el entorno de los 115.60 yenes por dólar. Ubicamos el techo de este par en 116-116.10.

UN DATO EN EE.UU.

Hoy a las 16:00 h. CET (10:00 Nueva York) se publicará el ISM Manufacturero (52.5) de Septiembre."

En Colombia la expectativa continua hoy cuando el DANE publique el indice de inflacion para Septiembre, sin duda el alza del combustible no sera incluido, ya que por tecnicismo el alza inicia hoy 1 de Octubre, sin embargo es predecible que la Canasta de consumo se vea afectada por la especulacion de los transportadores, en especial los minoristas. Mucho cuidado con hacerle el juego a estos señores, compremos a mayoristas, y en grandes cantidades, asi nos ganamos el descuento.