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Finalmente un inicio positivo para la renta variable, en especial para el castigado sector financiero. Esta mañana el banco inglés Barclays´s Plc. ha declarado que no necesitará recaudar más capital y por consiguiente, no deberá acudir a la ayuda del gobierno. Dado los “ingresos récords” que la firma estima registrar para este 2009, tras la compra de los restos de Lehman Brothers Holdongs Inc., desmiente una inmensa ola de rumores que especulaban con una posible estatización del mismo.

Sin dudas que la noticia ha calmado bastante las aguas del sector crediticio, si se las compara con lo acontecido la semana pasada. Luego que Barclay´s registrara perdidas en el cuarto trimestre por 8.000 millones de libras esterlinas (11.000 millones de dólares), correspondientes a mercados de créditos, la firma cuenta con un capital excedente de 17.000 millones de esterlinas, que supera los mínimos establecidos por FSA – Financial Services Authority – del Reino Unido.

Las reacciones en Forex no se han hecho esperar y la libra esterlina lleva acumulado un avance intrasesión de 2.48% frente al refugio del yen. Así, muchos operadores han estado comprando el cruce lo más cerca posible a su reciente piso histórico en 118.83 yenes por libra esterlina y actualmente se negocia en el entorno de los 124.00 yenes. El optimismo viene siendo tal, que el cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) ha saltado del piso clave de los 1.3500 dólares por libra de la sesión asiática, hasta rozar el 1.3900.

Cruzando el Atlántico

Cruzando el Atlántico, el calendario macroeconómico de esta semana trae dos eventos de gran relevancia para el dólar: el producto interno bruto – PIB – y la reunión de dos días del FOMC – Federal Open Market Committee -, que comenzará mañana. Respecto al PIB, será la primer lectura correspondiente al cuarto trimestre, en la que se espera una contracción anualizada de la actividad en 5.0%, una de las peores de su historia. Si bien los operadores descuentan una lectura negativa de ésta, servirá para ver qué tan castigada está la primera economía y por consiguiente, las perspectivas para el resto del globo.

Dado que un retroceso en los niveles de inversión y construcción ya están descontados, los agentes prestarán atención a la variable consumo, para determinar si la actividad está tocando fondo en esos días, o le queda aún más por caer. Seguramente, más allá que la ratificación de estos guarismos muestren cómo Estados Unidos es el país que tiene los peores números económicos del momento, el dólar seguirá reaccionando en base a la aversión al riesgo bursátil, más que a sus fundamentos macro.

Por otra parte, será clave para el destino del billete verde en el corto plazo, el veredicto del FOMC que conoceremos pasado mañana. Dado que los miembros del comité de política monetaria de la Reserva Federal ratificarían el nuevo enfoque monetario cuantitativo, la divisa estadounidense podría estar bajo presión. Sobretodo, si la renta variable permanece estable. El hecho que la autoridad siga enviando señales de que seguirá imprimiendo papel para tapar todos los agujeros – económicos y financieros -, podría generar una psicosis vendedora del greenback por algunos días.

Ayudado por las tensiones financieras de la semana pasada y en la cuenta regresiva a la decisión de tipos de interés de la FED, la onza de oro (XAU/USD) ha vuelto a negociarse por encima de los 900.00 dólares. Entre los planes de estímulo económico y los recientes rescates a Citigroupy Bank of America., hacen que las finanzas públicas de la Administración Obama estén más castigadas aún, dejando al dólar en una posición vulnerable apenas estén calmados los ánimos en el sector financiero.

Así, el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) ha eliminado las pérdidas de la sesión asiática y desafía en estos momentos el techo clave de los 1.3000 dólares. Con los rescates del sector financiero conocidos recientemente y con Barclay´s que ha puesto su casa en orden, los operadores esperan cierta calma crediticia, que favorecería un desprendimiento de las monedas refugio.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce EUR/USD (euro frente al dólar) se negocia a 1.2942 dólares, oscilando entre 1.2686 y 1.2993, por debajo del cierre de ayer en 1.2975. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los pisos de 1.2800 (mínimo del 9 de diciembre), 1.2628 (mínimo del 5 de diciembre) y 1.2500 (clave). A su vez, éstos vigilan los siguientes en 1.3000 (clave), 1.3387 (máximo del 19 de enero) y 1.3799 (máximo del 8 de enero).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 51 puntos, merodeando rebotando de a zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 270 pips, con el precio entre la banda media y la inferior. Además, éste se encuentra por debajo de la línea 50.00% (1.3360) y por encima la del 61.80% (1.2740) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce USD/JPY (dólar frente al yen) se negocia a 88.79 yenes por dólar, oscilando en la jornada entre 88.75 y 89.33, apenas por encima del precio de clausura de ayer en 88.75. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 93.00 (clave), 95.61 (máximo del 1° de diciembre) y 97.43 (máximo del 25 de noviembre). Dado que el precio de la paridad ha perdido el soporte de 90.00 (psicológico), los operadores vigilan los siguientes en 88.42 (mínimo del 19 de diciembre) y 87.19 (mínimo del 2008).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 49 puntos, rebotando de la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 130 pips, con el precio entre la banda inferior y la media. Observando los gráficos por día, la cotización se encuentra sobre la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) se negocia a 1.3709 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.3548 y 1.3810, por debajo del cierre de ayer en 1.3804. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, tras romper el piso de 1.3770 (mínimo del 31 de marzo de 1986), los operadores contemplan los pisos de 1.3500 (clave) y 1.3040 (mínimo del 30d de septiembre de 1985). A su vez, vigilan las resistencias de 1.4000 (clave), 1.4443 (máximo del 20 de enero) y 1.4909 (máximo del 19 de enero).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (1.0165) y por debajo de la del 23.60% (1.3568) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 200 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 51 puntos, rebotando de la zona de sobreventa.

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo) se negocia a 1.1569 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.1534 y 1.1645, por encima del precio de clausura de ayer en 1.1542. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los pisos de 1.0745 (mínimo del 19 de diciembre), 1.0524 (mínimo del 7 de agosto) y 1.0319 (mínimo del 29 de julio). Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 1.1250 (máximo del 17 de diciembre), éstos vigilan las siguientes en 1.1601 (máximo del 16 de diciembre) y 1.1768 (máximo del 14 de diciembre).

Cabe observar además, que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF.

Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (0.9646) y por debajo de la del 23.60% (1.4282) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 190 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 46 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra.

GOLPE AL UK

Reconozco que el saludo es un poco efusivo de más, pero los acontecimientos lo ameritan. Adivinen quién es el personaje de hoy. No, no el que se imaginan. Es la libra esterlina, que desde el comienzo de la semana, ha recortado beneficios en más de 900 pips frente al dólar y el yen, convirtiéndose en una excelente oportunidad de negocio. Las abultadas pérdidas de los bancos ingleses han tomado a varios agentes de manera muy desprevenida, que en avalancha se han tirado a resguardarse en las monedas refugio.

Si hay un comentario que ha sido muy ilustrativo, a la vez de categórico, han sido los dichos del famoso inversor estadounidense, Jim Rogers, que en una entrevista concedida a Bloomberg señalaba esta mañana: “los insto a que vendan todas las libras que puedan tener. Se acabó, odio decirlo así, pero el Reino Unido es historia. No pondría en el un solo centavo en él”. Está más que claro que esto no es ninguna recomendación de mi parte, pero es para mostrarles la percepción varios operadores en el Mercado de la Libra.

Más allá de las declaraciones un poco extremistas de Rogers, éste señalaba un punto interesante referente a la economía británica. Sus grandes fuentes de ingreso, los servicios financieros y la extracción de crudo del Mar Norte vienen disminuyendo considerablemente, evidenciando así, el deterioro de la actividad una vez pinchada la burbuja crediticia en agosto de 2007. En este contexto, ya nadie duda que el Banco de Inglaterra – BoE – llevará los tipos de interés a los mismos niveles que Estados Unidos y Japón, en el entorno del 0%.

El sector financiero inglés, que a su vez funciona como hub a Europa y otras regiones, podría estar registrando sus mayores pérdidas trimestrales de la historia. Por empezar, Royal Bank of Scotland Plc., que se teme que en dicho período estaría registrando pérdidas por 40.000 millones de dólares, digna candidata a ingresar en el libro Guiness. Por otra parte, las especulaciones sobre HSBC Plc. también son grandes. Se rumorea que tendría que recaudar en capital entre 30.000 y 50.000 millones de dólares en cash.

Como consecuencia, el yen no sólo se encuentra en máximos históricos frente a la esterlina, sino que lleva acumulado un avance de más de 5% en las últimas cuarenta y ocho horas. De hecho en estos momentos, mientras escribo esta Alerta, es complicado ver dónde se ubica el mínimo histórico del cruce GBP/JPY (libra esterlina frente al yen), dado que sigue en caída libre. Por ahora, se avizora el entorno de los 126.00 yenes por cable, pero podríamos estar en el comienzo de una caída histórica.

Con el dólar que también ha avanzado esta semana más de un 5% frente a la reina destronada – ya que hace un año era la divisa con los intereses más altos dentro de las del G-7 -, el cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) ha perdido el soporte ultra psicológico de los 1.4000 dólares por esterlina. Similar al GBP/JPY, la vemos en estos momentos en plena caída libre, lo que muestra cómo las perspectivas económicas y crediticias van de mal en peor para el Reino Unido.

Si bien todos sabíamos el estado calamitoso de éste, nadie imaginaba que sus bancos fuesen a registrar semejantes resultados. En este contexto, es mucho más difícil pensar en una reactivación crediticia en los próximos meses, lo que penaliza aún más a la economía. Esta tarde a las 15:20 (CET), el gobernador del BoE, Mervyn King, estará realizando un discurso frente a empresarios de su país desde Nottingham. Sin dudas, que los traders del cable estarán muy atentos a sus dichos, ya que podría dar señales muy explícitas en cuanto al futuro de los tipos de interés.

Las consecuencias

Con este escenario crediticio, la demanda de petróleo también viene a la baja, al punto que el barril podría perder pronto el piso de los 30 dólares, ya que esta mañana ha registrado mínimos anuales en 32.70 dólares. Entre tensiones crediticias y más caídas de las materias primas por una merma en el consumo, los dólares australianos, neocelandeses y canadienses se encuentran bajo mucha presión frente al greenback y el yen.

Hablando del loonie – dólar canadiense-, recuerden que a las 09:00 – EST – estaremos con la decisión de tipos de interés del Banco de Canadá. Si bien se descuenta un recorte de 50 puntos básicos, no se descarta una sorpresa mayor.

La historia lo juzgará…

Luego de esta decisión, la atención de los operadores pasará a Washington DC – 12:00 EST -, donde Salvador Obama remplazará al controvertido Presidente George W. Bush. A pesar de sus polémicas decisiones a lo largo de sus dos gestiones, que le han valido algún que otro zapatazo, se debe admirar a su equipo económico, que ha encarado de manera formidable la mayor crisis financiera de la historia.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

Habiendo perdido el piso clave del 1.3000, el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) se negocia a 1.2949 dólares, oscilando entre 1.2921 y 1.3104, por debajo del cierre de ayer en 1.3069. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.2800 (mínimo del 9 de diciembre), 1.2628 (mínimo del 5 de diciembre) y 1.2500 (clave). A su vez, vigilan los techos de 1.3000 (clave), 1.3387 (máximo del 19 de enero) y 1.3799 (máximo del 8 de enero).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 25 puntos, sobrevendido. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 400 pips, con el precio sobre la banda inferiror. Además, éste se encuentra por debajo de la línea 50.00% (1.3360) y por encima la del 61.80% (1.2740) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) se negocia a 1.4066 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.4025 y 1.4443, por debajo del cierre de ayer en 1.4420. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio de la paridad ha perdido los pisos de 1.4500 (clave) y 1.4346 (mínimo del 19 de abril de 2002), los operadores vigilan el siguiente en 1.4000 (clave). A su vez, contemplan las resistencias de 1.5000 (clave), 1.5534 (máximo del 25 de noviembre) y 1.6000 (clave).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y por debajo de la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 950 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 22 puntos, muy sobrevendido.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

El cruce USD/JPY (dólar frente al yen) se negocia a 90.60 yenes por dólar, oscilando en la jornada entre 90.09 y 90.71, por debajo del precio de clausura de ayer en 90.64. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 93.00 (clave), 95.61 (máximo del 1° de diciembre) y 97.43 (máximo del 25 de noviembre). A su vez los mismos contemplan los soportes de 90.00 (psicológico), y los siguientes en 88.42 (mínimo del 19 de diciembre) y 87.19 (mínimo del 2008).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 54 puntos, luego que en Asia merodeara la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 85 pips, con el precio por encima de la banda media. Observando los gráficos por día, la cotización se encuentra sobre la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/JPY (libra esterlina frente al yen)

El cruce GBP/JPY (libra esterlina frente al yen) tras registrar nuevos mínimos históricos en 125.47, negociándose a 126.21 yenes por libra esterlina. Estando oscilando entre 125.47 y 130.94, por debajo del cierre de ayer en 130.74, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Tras haber perdido el piso clave de los 130.00 yenes, los operadores están prestando mucha atención al siguiente en 125.00. De ser penetrado, contemplarían el siguiente en 120.00 . A su vez, vigilan las resistencias de 135.87 (máximo del 19 de enero), 140.00 (clave) y 145.70 (máximo del 13 de noviembre).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por debajo de la línea del 100.00% (128.90) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 950 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 27 puntos, sobrevendido.

LA GASEOSA

La vida como te la tomas, es el slogan de una gaseosa muy conocida. Se podría decir que los mercados han estado últimamente bebiendo la opción light de este refresco. El año pasado, entraban en pánico por mega rescates de emergencia al sector financiero. Ayer tuvimos uno muy importante – dos si se incluye del avión en el río Hudson - y estamos al borde de presenciar otro más y lejos que los operadores se muestren ansiosos, al borde de un ataque de nervios, han expresado un aire de indiferencia, lo cual en el fondo es bienvenido.

Esta semana, todo ha estado fríamente calculado en los mercados crediticios. Los primeros días veíamos a Ben Bernanke afirmar que iba a hacer todo lo necesario para estabilizar al sector financiero, señalando que éste permanece en una situación bastante vulnerable aún. Así, veíamos ayer a la Reserva Federal salir al rescate de Bank of America Corp., el banco más grande en Estados Unidos, mediante préstamo salvavidas valuado en 138.000 millones de dólares. El objetivo de esta ayuda, es que la firma tape sus agujeros negros luego que en septiembre último jugara a ser Superman, comprando el banco broker Merrill Lynch & Co.

Del total, 118.000 millones se destinarán al respaldo de activos tóxicos y los restantes 20.000 corresponden a parte de la adquisición de la entidad por parte del gobierno estadounidense. Posiblemente, el gran objetivo detrás de la compra de Merrril por parte de BoA, era evitar que colapsara junto con Lehman Brothers. Esto no hace otra cosa que evidenciar que 2009, seguirá siendo una senda sinuosa para este sector, siendo lo más probable que se vea reflejado en las monedas refugio del yen y el dólar. Mientras tanto, BoA acaba de publicar su primer pérdida trimestral desde 1991, pero la renta variable ha reaccionado con optimismo, dado lo descontado que estos eventos estaban.

También acabamos de conocer los resultados del imperio en pleno proceso de desmantelamiento, Citigroup Inc., que en el cuarto trimestre ha registrado una pérdida de 8.290 millones de dólares, completando el peor año de su historia en cuanto a resultados se refiere. Las consecuencias: el grupo se va a dividir en dos, pasando a ser una institución de menor porte en comparación al actual y de ser necesario, se rumorea que podría ser estatizado. Así, en las próximas jornadas podríamos seguir teniendo anuncios de rescate al sector crediticio, lo favorecería a las monedas de altos tipos de interés.

Forex

Hablando de estas últimas, desde la sesión asiática vienen experimentando una clara recuperación, luego de haber estado bajo presión por muchos días consecutivos. El hecho que estemos en plena temporada de rescates, ha provocado grandes saltos del euro y la libra esterlina frente a los refugios del yen y el dólar. Luego que ayer Jean Claude Trichet no dijera nada en concreto – algo muy típico de él -, ha hecho que el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) rebotara del piso psicológico de los 1.3000 dólares por euro y en estos momentos amenace penetrar la resistencia de 1.3300.

Dependiendo de hasta qué punto llegue el optimismo por los grandes cambios del sector financiero, el major podría según sus operadores, volver a desafiar la resistencia de los 1.3500 dólares. Por otra parte, el cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) nos ha obsequiado una gran oportunidad de trading en las últimas cuarenta y ocho horas. Después de haber estado extremadamente sobrevendida en la el piso de 1.4400, de acuerdo su Indicador de Fuerza Relativa, ha arañado el techo clave de los 1.5000 dólares por libra esterlina.

Y hablando de pisos de relevancia y respondiendo a esta ola de optimismo, la divisa inglesa ha rebotado de los mínimos de 1995 frente a la moneda del sol naciente, en 130.00 yenes y se negocia 500 pips más arriba en 135.00. A su vez la esterlina, se ha recuperado de sus pérdidas de principio de semana frente al euro, luego que esta mañana conociéramos el sorpresivo déficit comercial del mes de noviembre de la Eurozona. Éste se ha ubicado en -7.000 millones de euro, versus el superávit estimado de 1.000. De esta manera, el cruce EUR/GBP (euro frente a la libra esterlina) se negocia a 0.8895 libras por euro, recortando beneficios desde los máximos semanales en 0.9127.

Finalizando en el campo macroeconómico estadounidense, conoceremos hoy los precios al consumo de diciembre, que habrían descendido 0.9% contra la caída de 1.7% de noviembre. A su vez, experimentarían su primer descenso anualizado desde 1954 (de 1.1% a 0.2%). Sin dudas que este proceso deflacionario se debe a la continua caída de los precios energéticos y una demanda de bienes cada vez menor, provocando que esta tendencia de desinfle continúe por un tiempo más.

De confirmarse este guarismo, el sector corporativo podría mostrar preocupaciones, dado que sus resultados se ven afectados directamente. De suceder, podríamos ver algo de demanda por el refugio del safe haven. Sin embargo en estos momentos, es más relevante los rescates al sector financiero y no tanto los números macroeconómicos. Y por último, tendremos la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de enero, que se espera un declive desde los 60.1 puntos de diciembre hasta los 59.0.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.3281 dólares, oscilando entre 1.3145 y 1.3318, por debajo del cierre de ayer en 1.3160. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 1.4150, con posteriores en 1.4310 (máximo del 19 de diciembre) y 1.4719 (máximo del 18 de diciembre). Dado que el precio de la paridad ha perdido el piso clave de 1.4000 y el de 1.3630 (mínimo del 16 de diciembre), vigilan el siguiente en 1.3000 (clave).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 62 puntos, rebotando de la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 250 pips, con el precio apenas por debajo de la banda media. Además, éste se encuentra por debajo de la línea 50.00% (1.3360) y por encima la del 61.80% (1.2740) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) se negocia a 1.4928 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.4658 y 1.4971, por encima del cierre de ayer en 1.4670. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.4500 (clave), con los siguientes en 1.4346 (mínimo del 19 de abril de 2002) y 1.4000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.5000 (clave), 1.5534 (máximo del 25 de noviembre) y 1.6000 (clave).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y por debajo de la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 440 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 73 puntos, en la zona de sobrecompra.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 90.61 yenes por dólar, oscilando en la jornada entre 89.84 y 90.74, por debajo del precio de clausura de ayer en 89.98. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 93.00 (clave), 95.61 (máximo del 1° de diciembre) y 97.43 (máximo del 25 de noviembre). A su vez los mismos contemplan los soportes de 90.00 (psicológico), y los siguientes en 88.42 (mínimo del 19 de diciembre) y 87.19 (mínimo del 2008).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 67 puntos, merodeando la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 140 pips, con el precio por encima de la banda media. Observando los gráficos por día, la cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce se negocia a 1.1199 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.1155 y 1.1237, por debajo del precio de clausura de ayer en 1.1221. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los pisos de 1.0745 (mínimo del 19 de diciembre), 1.0524 (mínimo del 7 de agosto) y 1.0319 (mínimo del 29 de julio). Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 1.1063 (máximo del 22 de diciembre), éstos vigilan las siguientes en 1.1250 (máximo del 17 de diciembre) y 1.1601 (máximo del 16 de diciembre).

Cabe observar además, que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF.

LA GASEOSA

La vida como te la tomas, es el slogan de una gaseosa muy conocida. Se podría decir que los mercados han estado últimamente bebiendo la opción light de este refresco. El año pasado, entraban en pánico por mega rescates de emergencia al sector financiero. Ayer tuvimos uno muy importante – dos si se incluye del avión en el río Hudson - y estamos al borde de presenciar otro más y lejos que los operadores se muestren ansiosos, al borde de un ataque de nervios, han expresado un aire de indiferencia, lo cual en el fondo es bienvenido.

Esta semana, todo ha estado fríamente calculado en los mercados crediticios. Los primeros días veíamos a Ben Bernanke afirmar que iba a hacer todo lo necesario para estabilizar al sector financiero, señalando que éste permanece en una situación bastante vulnerable aún. Así, veíamos ayer a la Reserva Federal salir al rescate de Bank of America Corp., el banco más grande en Estados Unidos, mediante préstamo salvavidas valuado en 138.000 millones de dólares. El objetivo de esta ayuda, es que la firma tape sus agujeros negros luego que en septiembre último jugara a ser Superman, comprando el banco broker Merrill Lynch & Co.

Del total, 118.000 millones se destinarán al respaldo de activos tóxicos y los restantes 20.000 corresponden a parte de la adquisición de la entidad por parte del gobierno estadounidense. Posiblemente, el gran objetivo detrás de la compra de Merrril por parte de BoA, era evitar que colapsara junto con Lehman Brothers. Esto no hace otra cosa que evidenciar que 2009, seguirá siendo una senda sinuosa para este sector, siendo lo más probable que se vea reflejado en las monedas refugio del yen y el dólar. Mientras tanto, BoA acaba de publicar su primer pérdida trimestral desde 1991, pero la renta variable ha reaccionado con optimismo, dado lo descontado que estos eventos estaban.

También acabamos de conocer los resultados del imperio en pleno proceso de desmantelamiento, Citigroup Inc., que en el cuarto trimestre ha registrado una pérdida de 8.290 millones de dólares, completando el peor año de su historia en cuanto a resultados se refiere. Las consecuencias: el grupo se va a dividir en dos, pasando a ser una institución de menor porte en comparación al actual y de ser necesario, se rumorea que podría ser estatizado. Así, en las próximas jornadas podríamos seguir teniendo anuncios de rescate al sector crediticio, lo favorecería a las monedas de altos tipos de interés.

Forex

Hablando de estas últimas, desde la sesión asiática vienen experimentando una clara recuperación, luego de haber estado bajo presión por muchos días consecutivos. El hecho que estemos en plena temporada de rescates, ha provocado grandes saltos del euro y la libra esterlina frente a los refugios del yen y el dólar. Luego que ayer Jean Claude Trichet no dijera nada en concreto – algo muy típico de él -, ha hecho que el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) rebotara del piso psicológico de los 1.3000 dólares por euro y en estos momentos amenace penetrar la resistencia de 1.3300.

Dependiendo de hasta qué punto llegue el optimismo por los grandes cambios del sector financiero, el major podría según sus operadores, volver a desafiar la resistencia de los 1.3500 dólares. Por otra parte, el cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) nos ha obsequiado una gran oportunidad de trading en las últimas cuarenta y ocho horas. Después de haber estado extremadamente sobrevendida en la el piso de 1.4400, de acuerdo su Indicador de Fuerza Relativa, ha arañado el techo clave de los 1.5000 dólares por libra esterlina.

Y hablando de pisos de relevancia y respondiendo a esta ola de optimismo, la divisa inglesa ha rebotado de los mínimos de 1995 frente a la moneda del sol naciente, en 130.00 yenes y se negocia 500 pips más arriba en 135.00. A su vez la esterlina, se ha recuperado de sus pérdidas de principio de semana frente al euro, luego que esta mañana conociéramos el sorpresivo déficit comercial del mes de noviembre de la Eurozona. Éste se ha ubicado en -7.000 millones de euro, versus el superávit estimado de 1.000. De esta manera, el cruce EUR/GBP (euro frente a la libra esterlina) se negocia a 0.8895 libras por euro, recortando beneficios desde los máximos semanales en 0.9127.

Finalizando en el campo macroeconómico estadounidense, conoceremos hoy los precios al consumo de diciembre, que habrían descendido 0.9% contra la caída de 1.7% de noviembre. A su vez, experimentarían su primer descenso anualizado desde 1954 (de 1.1% a 0.2%). Sin dudas que este proceso deflacionario se debe a la continua caída de los precios energéticos y una demanda de bienes cada vez menor, provocando que esta tendencia de desinfle continúe por un tiempo más.

De confirmarse este guarismo, el sector corporativo podría mostrar preocupaciones, dado que sus resultados se ven afectados directamente. De suceder, podríamos ver algo de demanda por el refugio del safe haven. Sin embargo en estos momentos, es más relevante los rescates al sector financiero y no tanto los números macroeconómicos. Y por último, tendremos la confianza del consumidor de la Universidad de Michigan de enero, que se espera un declive desde los 60.1 puntos de diciembre hasta los 59.0.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.3281 dólares, oscilando entre 1.3145 y 1.3318, por debajo del cierre de ayer en 1.3160. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 1.4150, con posteriores en 1.4310 (máximo del 19 de diciembre) y 1.4719 (máximo del 18 de diciembre). Dado que el precio de la paridad ha perdido el piso clave de 1.4000 y el de 1.3630 (mínimo del 16 de diciembre), vigilan el siguiente en 1.3000 (clave).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 62 puntos, rebotando de la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 250 pips, con el precio apenas por debajo de la banda media. Además, éste se encuentra por debajo de la línea 50.00% (1.3360) y por encima la del 61.80% (1.2740) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) se negocia a 1.4928 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.4658 y 1.4971, por encima del cierre de ayer en 1.4670. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.4500 (clave), con los siguientes en 1.4346 (mínimo del 19 de abril de 2002) y 1.4000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.5000 (clave), 1.5534 (máximo del 25 de noviembre) y 1.6000 (clave).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y por debajo de la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 440 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 73 puntos, en la zona de sobrecompra.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 90.61 yenes por dólar, oscilando en la jornada entre 89.84 y 90.74, por debajo del precio de clausura de ayer en 89.98. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 93.00 (clave), 95.61 (máximo del 1° de diciembre) y 97.43 (máximo del 25 de noviembre). A su vez los mismos contemplan los soportes de 90.00 (psicológico), y los siguientes en 88.42 (mínimo del 19 de diciembre) y 87.19 (mínimo del 2008).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 67 puntos, merodeando la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 140 pips, con el precio por encima de la banda media. Observando los gráficos por día, la cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce se negocia a 1.1199 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.1155 y 1.1237, por debajo del precio de clausura de ayer en 1.1221. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los pisos de 1.0745 (mínimo del 19 de diciembre), 1.0524 (mínimo del 7 de agosto) y 1.0319 (mínimo del 29 de julio). Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 1.1063 (máximo del 22 de diciembre), éstos vigilan las siguientes en 1.1250 (máximo del 17 de diciembre) y 1.1601 (máximo del 16 de diciembre).

Cabe observar además, que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF.

ES NECESARIO ALIVIAR EL COSTO DEL DINERO

Tal como se esperaba, el Banco Central Europeo – BCE – acaba de recortar los tipos de interés en 50 puntos básicos y ahora, resta escuchar las opiniones al respecto de su presidente, Jean Claude Trichet. Las evidencias macroeconómicas que presionan a que siga aliviando el coste del dinero en los próximos meses, son contundentes. La economía del viejo continente está atravesando una recesión más profunda de lo inicialmente estimado y este año se podría contraer 2.5%, mucho más que lo que el propio BCE prevé en tan sólo 1.0%.

A su vez, la inflación se encuentra en 1.6%, bastante por debajo del target del BCE de 2%, la producción industrial de noviembre ha caído 2.1%, luego de haberlo hecho en 1.2% y la tasa de desempleo comienza a subir. Por otra parte desde Alemania, el motor de la Eurozona, los números macro se tiñen cada vez de un rojo más oscuro. Las exportaciones de noviembre han sufrido un desplome de 10.6%, las órdenes de fábrica se han hundido a un ritmo de 6% y la producción industrial lo ha hecho en un 6.4%.

En cuanto a los mercados de crédito de la región, la situación ha empeorado en los últimos días. La calificadora de riesgo Standard & Poor´s le ha recortado la nota a Grecia, con planes a su vez, de hacer algo similar con España y Portugal en los próximos días. Este nuevo escenario ya se está viendo en los mercados de bonos, en los que los inversores exigen rendimientos más altos para aquella deuda que proviene de economías más vulnerables.

Por ejemplo, la diferencia entre los yields de los bonos germanos y los de las naciones mencionadas, se han ampliado a sus máximos niveles desde la fundación del BCE diez años atrás. Cuando comenzó la Unión Monetaria, estos spreads se habían reducido en 20 puntos básicos y en la coyuntura actual, los inversores hacen más hincapié en aspectos como liquidez y riesgo crediticio. Como consecuencia, los gobiernos de la región deben realizar pronunciados malabarismos de sus finanzas públicas, a medida que la recesión avanza y esto más posible, en la medida que el BCE siga aliviando el coste del dinero.

Este contexto ha llevado al cruce EUR/USD (euro frente al dólar) a negociarse al piso anual de 1.3095 dólares por euro, desafiando cada vez más el soporte psicológico del 1.3000. Si bien el recorte de 50pb ha estado ampliamente descontado, la divisa comunitaria ha estado bajo mucha presión por dos motivos: sus fundamentos macroeconómicos y la demanda generalizada del safe haven del billete verde. La pobre performance de la renta variable y preocupaciones el sector financiero han contribuido a este comportamiento.

Mercados de crédito

Ayer hablábamos de Citigroup Inc., Deutsche Bank AG y HSBC Plc. Hoy es el turno de Bank of America Corp., que en la pasada jornada sorprendía declarando que necesitaría una pequeña ayuda por parte de la FED, luego que en diciembre pasado dijera exactamente lo opuesto. El motivo que ha obligado a la institución a rectificarse, se ha debido a la adquisición del Merill Lynch & Co en el histórico septiembre de 2008, ya que le ha debido inyectar más dinero del inicialmente estimado. Mientras tanto, el rey de los esquemas Ponzi, Bernie Madoff, le sigue dando dolores de cabeza a estas instituciones, que les habría hecho perder en el entorno de los 4.000 millones de dólares.

Así, el yen mantiene intactas sus ganancias semanales, a la espera de lo que suceda con el anuncio del BCE, pero ha frenado su avance, ya que acabamos de conocer los resultados mejor de lo estimado del banco estadounidense JP Morgan Chase. Ayer, veíamos a la divisa del sol naciente registrar máximos históricos frente a la mayoría de sus contrapartes, influenciada entre otros motivos, por la caída libre del barril de crudo.

Dólar australiano

Esto último ha influenciado a las monedas que responden a las commodities como el aussie, kiwi y loonie. En la sesión asiática de anoche, conocimos los datos de empleo de Australia, en los que la tasa de desempleo de diciembre ha ascendido a máximos de dos años en 4.5%. Con un mercado laboral más débil en el quinto continente, el Banco de la Reserva de Australia – RBA – encontrará más razones para seguir aliviando el coste del dinero de manera agresiva. En una semana, el yen ha avanzado 1.000 pips frente al aussie, a medida que los operadores se anticipan a una ralentización económica mayor de la prevista en Oceanía.

Estados Unidos

Además de seguir de cerca la saga financiera y corporativa del cuarto trimestre, tenemos una nutrida agenda macroeconómica para la sesión americana. En el terreno inflacionario, estaremos conociendo los precios a la producción de diciembre, que se esperan que hayan caído 2.0% en diciembre, un poco menos del 2.0%. Un descenso mayor al estimado señalaría presiones deflacionarias mayores, que forzarían a la FED emplear al máximo su creatividad expansiva, solicitando tal vez el servicio de los cazafantasmas.

De todas formas, más importantes serán las peticiones semanales por subsidio de desempleo, que al 10 de enero se estarían ubicando en 503.000, por encima 467.000 del período previo. Un número mayor al estimado provocaría la vuelta del fantasma de los Payrolls ultra negativos para el mes de enero. En estos momentos, se observan segundillas de despidos en el sector tecnológico, a medida que el la venta de teléfonos celulares se estanca por primera vez desde el año 2000.

En lo inmediato, vemos al dólar avanzar frente al euro, como respuesta al recorte del BCE y anticipándose a los dichos de Trichet que en minutos tendremos. Y además, el billete verde seguirá respondiendo a su estatus de safe haven, independientemente de lo que suceda con sus fundamentos macro.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar): recorta beneficios tras reducción de tipos por parte del BCE

El cruce se negocia a 1.3099 dólares, oscilando entre 1.3087 y 1.3220, por debajo del cierre de ayer en 1.3191. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 1.4150, con posteriores en 1.4310 (máximo del 19 de diciembre) y 1.4719 (máximo del 18 de diciembre). Dado que el precio de la paridad ha perdido el piso clave de 1.4000 y el de 1.3630 (mínimo del 16 de diciembre), vigilan el siguiente en 1.3000 (clave).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 38 puntos, rebotando de la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 200 pips, con el precio por debajo de la banda media. Además, éste se encuentra por debajo de la línea 50.00% (1.3360) y por encima la del 61.80% (1.2740) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) se negocia a 1.4617 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.4557 y 1.4649, por encima del cierre de ayer en 1.4612. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.4500 (clave), con los siguientes en 1.4346 (mínimo del 19 de abril de 2002) y 1.4000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.5000 (clave), 1.5534 (máximo del 25 de noviembre) y 1.6000 (clave).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y por debajo de la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 145 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 51 puntos, luego de haber estado extremadamente sobrevendido.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 88.98 yenes por dólar, oscilando en la jornada entre 88.75 y 89.25, por debajo del precio de clausura de ayer en 89.05. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 93.00 (clave), 95.61 (máximo del 1° de diciembre) y 97.43 (máximo del 25 de noviembre). Dado que el precio ha penetrado el soporte de 90.00 (psicológico), éstos contemplan los siguientes en 88.42 (mínimo del 19 de diciembre) y 87.19 (mínimo del 2008).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 44 puntos, luego de haber estado sobrevendido. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 100 pips, con el precio apenas por encima de la banda superior. Observando los gráficos por día, la cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce se negocia a 1.1161 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.1146 y 1.1195, por encima del precio de clausura de ayer en 1.1160. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los pisos de 1.0745 (mínimo del 19 de diciembre), 1.0524 (mínimo del 7 de agosto) y 1.0319 (mínimo del 29 de julio). Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 1.1063 (máximo del 22 de diciembre), éstos vigilan las siguientes en 1.1250 (máximo del 17 de diciembre) y 1.1601 (máximo del 16 de diciembre).

Cabe observar además, que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF.

Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (0.9646) y por debajo de la del 23.60% (1.4282) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 90 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 46 puntos, luego de haber estado sobrecomprado.