LA INESTABILIDAD, EL PATRON CONTINUA

Si hay algo que siempre es constante en todos los órdenes de la vida es el cambio. Y también en los mercados. Hasta no hace mucho tiempo, cada caída bursátil iba acompañada de grandes alzas en el yen frente al resto de las monedas. En la pasada jornada el índice Standard & Poor´s 500 registraba sus mínimos niveles desde 1997, tras las exacerbadas preocupaciones respecto al sector financiero estadounidense y una recesión que muy remotamente podría pasar a su fase depresiva. Sin embargo esta vez, han sido el resto de las divisas que han avanzado con contundencia frente al yen, convirtiéndose éste en el último samurai.

El desplome sin precedentes de la segunda economía en el cuarto trimestre y estando en la cuenta regresiva a conocer una ampliación del déficit comercial japonés de enero en 1.200 millones de yenes – 18:50 (EST) -, sugieren que la nación está atravesando una severa recesión. Además, este contexto ha provocado cierta inestabilidad política, luego que su ministro de finanzas se viera obligado a renunciar por haber estado supuestamente ebrio en una conferencia de prensa. Pero la gota que ha derramado el vaso, han sido las minutas del Banco de Japón – BoJ – dadas a conocer anoche. Éstas han revelado que los miembros del comité de política están muy divididos de si se debe proceder o no, con el enfoque monetario cuantitativo, en línea con la Reserva Federal – Fed – y el Banco de Inglaterra – BoE -. Esto no ha hecho otra cosa que enfurecer a los inversores japoneses, al ver a un BoJ indeciso. Como consecuencia, éstos han salido a buscar activos de mayores dividendos alrededor del mundo.

Con el billete verde disfrutando de su resucitado reinado, lleva acumulado un retorno mensual de 6.5% frente al yen. Pero para apreciar mejor el potencial de las divisas en todo contexto económico-financiero, son asombrosos los retornos mensuales de las monedas de altos tipos de interés frente al yen, mientras que el Dow Jones Industrials Average no ha parado de caminar sobre la senda negativa. Por ejemplo el aussie, lleva avanzado en el mismo período un 8.16%, 7.13% frente al kiwi, 6.32% frente a la esterlina y 5% frente al loonie, entre otros.

Con el cruce USD/JPY (dólar frente al yen) que disfruta de un one way ticket, ha superado el techo clave de los 95.00 yenes por dólar y el siguiente de gran importancia, sería la vuelta a los 100.00. Este major siempre ha sido todo un termómetro de la renta variable y de los mercados crediticios, lo que sugiere que en las próximas sesiones sean más tranquilas en estas plazas, a pesar de los recientes desplomes.

Estados Unidos

Hoy a las 10:00 (EST) estará compareciendo Ben Bernanke, presidente de la Fed, frente al Congreso de su país. Los temas a tratar es el estado de la economía, el empleo de los fondos del TARP (Troubled asset relief program) para el sector financiero y ratificar la postura del gobierno de no estatizar a los grandes bancos. Además esta noche, a las 21:00 (EST), estará hablando el presidente Obama, provocando que los cruces en Forex tengan varios motivos para reaccionar.

Antes del discurso de Bernanke, estaremos conociendo datos claves del sector inmobiliario, que de ser en línea con las estimaciones, el apetito por monedas high yielding se podría exacerbar aún más. El índice de precios de viviendas provisto por las empresas S&P/Case-Shiller estaría arrojando una caída de 18.3% en el sector en el mes de diciembre. Más tarde, la confianza del consumidor de febrero se ubicaría en 35 puntos, apenas por debajo de los 37 de enero, lo que no debería causar grandes sustos en la renta variable.

Eurozona

Dado las grandes expectativas que tenemos con respecto a lo que acontezca en Estados Unidos, se aprecia cierto optimismo en todas las plazas. Como consecuencia, el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) lleva avanzado un 1.08% en el intrasesión. El clima de negocios alemán Ifo se ha nublado parcialmente, luego que la encuesta se ubicara en los 82.6 puntos, apenas por debajo de los 83.0 esperados. A su vez, el déficit comercial de diciembre de la zona euro se ha reducido ampliamente, pasando de -16.000 millones de euros, a menos de la mitad, en -7.300. Luego que el major comunitario rebotara en Asia de los mínimos de diciembre en 1.2700 dólares por euro, se negocia en el entorno de los 1.2800, respetando la banda 1.2500 – 1.3000.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce EUR/USD (euro frente al dólar) se negocia a 1.2799 dólares, oscilando entre 1.2663 y 1.2829, por encima de cierre de ayer en 1.2694. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha perdido el piso de 1.2800 (mínimo del 9 de diciembre), los operadores contemplan los soportes de 1.2628 (mínimo del 5 de diciembre) y 1.2500 (clave). A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 1.3000 (clave), 1.3387 (máximo del 19 de enero) y 1.3799 (máximo del 8 de enero).

OPINIONES DIVIDIDAS

Sin dudas que el pasado viernes los dollarbulls se vieron obligados a abrir el paraguas, en el cual me incluyo cuando salía de la oficina. Luego que en dicha jornada el euro estuviera muy cerca de perder el piso clave de los 1.2500 dólares, ha escalado durante el fin de semana hasta rozar el 1.3000 durante la sesión asiática de anoche. Los crecientes rumores que los gigantes – cada vez menos - de Citigroup Inc. y Bank of America Corp. puedan ser estatizados, han sido los responsables de la toma de beneficios generalizada en el greenback. Así, el oro – cruce XAU/USD – rozaba por segundos el target psicológico de los 1000 dólares. Pero la gran pregunta de esta semana es si esta venta generalizada de dólares continuará en lo inmediato.

Entre los operadores las opiniones están divididas. De acuerdo a la historia de los últimos veinte años, las nacionalizaciones de bancos no han sido nada fructíferas para las divisas en cuestión. Basta con ver lo sucedido a principios de la década de los 90 en Suecia y lo recientemente sucedido en el Reino Unido – Nothern Rock Plc. y Royal Bank of Scotland Plc. -. De esta forma, con la administración Obama dispuesta a incrementar su control sobre Citi y BoA, es entendible que el billete verde hay sido duramente penalizado sobre el final de la última semana. Sin embargo, estas noticias no deberían de crear un shock vendedor tan pronunciado, ya que a ambas márgenes del Atlántico, los gobiernos han estado realizando estatizaciones encubiertas.

Por otra parte, entre las razones por las cuales se podría catalogar el reciente declive del dólar como una simple toma de beneficios, es dándole un mirada al índice del dólar – DXY -. La pasada semana se encontraba desafiando la resistencia clave de los 88 puntos, nivel alcanzado en noviembre último, cuando las bolsas experimentaban sus mayores desplomes. Qué causalidad que este comportamiento ha coincidido con el double bottom de la renta variable correspondiente al mismo período, dejando en evidencia la estricta correlación de estos días entre ésta y el billete verde.

Otro de los motivos por los que la reciente caída del dólar pueda ser interpretada como un simple recorte de beneficios, es observando su volumen de los contratos a futuros en la Chicago Mercantile Exchange. De acuerdo a los datos relevados de la última semana, el posicionamiento del net long de la divisa estadounidense por los grandes operadores es el máximo en lo que va del año. Así, es muy prematuro aseverar que el dólar se ha resfriado de la lluvia del pasado viernes. Nuevamente, en el Mercado del EUR/USD (euro frente al dólar) vuelve a entrar en juego la clásica banda 1.2500 – 1.3000.

Esta semana

Para ver qué del mercado está en lo cierto, debemos ver el calendario de esta semana. Siguiendo en los Estados Unidos, hoy lunes no tenemos anuncios de relevancia a nivel macro, por lo que debemos seguir los acontecimientos que sucedan en Wall Street. Pero mañana, el presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, estará hablando sobre la economía y los mercados crediticios. Dependiendo de los anuncios, se podría observar una renovada demanda por el safe haven del greenback. Mientras tanto, al momento de escribir esta Alerta, el major ha rebotado del techo clave de los 1.3000 dólares por euro, hasta el entorno del 1.2800. Así, el próximo soporte a ser contemplado son los mínimos de diciembre en 1.2700, para luego ver si se contempla una corrección hacia el 1.2500. De esta forma, se comprobará si el reciente comportamiento del billete verde ha sido una falsa alarma o no. En caso que el cruce penetre el 1.3000, será muy interesante si es capaz de superar los máximos del 27 de febrero.

Mañana desde la Eurozona tendremos el influyente clima de negocios Ifo, en el que se espera un estancamiento en los 83 puntos para febrero. De todas formas, este mes ha sido muy negativo para la región, dado que los operadores han comenzado a especular con la salud crediticia de varios países. Por consiguiente, el euro podría tener más dificultades esta semana, cuando el jueves conozcamos los vitales datos de empleo de Alemania, motor de la Eurozona. Se estima que la tasa de desempleo haya crecido del 7.8 al 7.9%, con un incremento en la cantidad de desempleados en 4000.

Cruzando el Canal de la Mancha, la libra esterlina continuará reaccionando a los vaivenes del sector financiero y el miércoles, los traders prestarán atención al producto interno bruto del Reino Unido. Se espera un retroceso de 1.6% en la actividad del cuarto trimestre, mayor al 1.5% de la lectura previa. Dado el avance del sector financiero en la presente sesión, el cable ha logrado registrar máximos intrasesión en 1.4653 dólares. Ahora, el techo de 1.5000 será clave, dado que es el máximo de dos semanas atrás.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce EUR/USD (euro frente al dólar) se negocia a 1.2826 dólares, oscilando entre 1.2779 y 1.2992, sobre el cierre ayer en 1.2826. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.2800 (mínimo del 9 de diciembre), 1.2628 (mínimo del 5 de diciembre) y 1.2500 (clave). A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 1.3000 (clave), 1.3387 (máximo del 19 de enero) y 1.3799 (máximo del 8 de enero).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 65 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 350 pips, con el precio entre la banda media y la inferior. Además, éste se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3077) y por encima la del 50.00% (1.2160) de los Retrocesos de Fibonacci.

PERO SIGUE SIENDO EL REY, KING GOLD FOR EVER

Era lo que faltaba escuchar para convencerse del potencial del oro en lo inmediato, en el mediano y largo plazo. Ayer conocimos las minutas de la Reserva Federal estadounidense del encuentro de fines de enero y han revelado algo que estaba en la tapa del libro. Con tantos planes de estímulo pululando por la primera economía y un fuerte enfoque monetario cuantitativo, la inflación es toda una amenaza, al punto que la Fed tendrá como objetivo mantenerla en el 2% en el largo plazo. Con los inversores que vuelven a escuchar la palabra “inflación” por parte de ésta, se han encargado de llevar al cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar) a desafiar la resistencia de julio del año pasado, en 986 dólares por onza.

De esta forma, el metal precioso – el mejor refugio anti-inflación -, continúa su asombroso avance desde el soporte de los 900 dólares de la semana pasada, amenazando cada vez más el target psicológico de los 1000 dólares. Si bien en estos momentos el XAU/USD se negocia en el entorno de los 975.00, es entendible que haya habido una toma de beneficios, dado que desde ayer, su indicador de fuerza relativa – RSI – sugería que estaba sobrecomprado en los charts diarios. Cabe recordar que en los últimos seis meses, la base monetaria estadounidense se ha expandido en más de un 80%, con los operadores que esperan que las presiones inflacionistas asciendan a por lo menos 3% en el largo plazo.

Estados Unidos

En la mañana estadounidense, estaremos conociendo los precios de producción del mes enero, que habrían crecido 0.3% con respecto a un año atrás, pero su tasa anualizada, estaría descendiendo a mínimos de siete años en -2.4%. También es válido observar, que a medida que de a poco van culminando las incertidumbres respecto a los planes de rescate, los consumidores comienzan a hurgar un poco más en sus billeteras. Ayer veíamos desde el Reino Unido cómo la inflación caía menos de lo estimado en enero, con los operadores de la esterlina especulando que la bajada de tipos de interés estaría llegando a su fin en marzo próximo. Por consiguiente, la inflación vuelve a aparecer de manera muy sigilosa, algo que se ve expresado en el mercado del metal precioso.

Para finalizar desde los Estados Unidos, en la pasada hubo un alivio para el sector inmobiliario, que se vio reflejado en la compra generalizada de dólares. La administración Obama anunció un plan valuado en 275.000 millones de dólares, con el objetivo de aliviar la carga sobre los deudores hipotecarios. Del total, 75.000 se destinarán para evitar las ejecuciones de los casos más graves, abarcando a un total de nueve millones de individuos. A su vez el Tesoro estará comprando 200.000 millones de dólares de acciones de las hipotecarias Fannie Mae y Freddie Mac.

Como consecuencia, el desprendimiento de yenes ha continuado viento en popa en las últimas veinticuatro horas, siendo el cruce USD/JPY (dólar frente al yen) uno de los más beneficiados. Luego de haber estado en los últimos meses hundido por debajo del psicológico piso de los 90.00 yenes por dólar, ha resurgido hasta la altura de los 94.00. Con el gobierno nipón que está atravesando una mini crisis política y su economía que es la más castigada dentro de las del G-7, los inversores ya no están viendo al yen como el súper refugio. Así, el dólar muestra más señales de recuperar su trono indiscutido, desplazando a aspirantes como el euro o el yen.

Zona euro

Hablando de la divisa comunitaria, en la pasada jornada se vio obligada a perder por un rato el mínimo de diciembre último en 1.2550 dólares, registrando mínimos diarios en 1.2530. Sin embargo esta mañana, ha tenido una importante recuperación de más de un 1%, influenciado por la compra de EUR/JPY (euro frente al yen). Los mercados están tranquilos con las intensiones del gobierno alemán de salir a apagar los incendios de sus vecinos, pero esto no quiere decir que en el futuro, la divisa comunitaria deje de estar bajo mucha presión.

Uno de los problemas estructurales que afecta al euro, es que los bancos de la región han otorgado préstamos a Europa del Este en dólares, en el entorno de 1 billón de dólares. Esto hace que cada vez que estas instituciones registren pérdidas, se genere una demanda automática de dólares. Además, dado que toda la deuda gubernamental de los países de la Unión Monetaria Europea esté denominada en moneda extranjera, hace que el Banco Central Europeo – BCE – no se pueda dar el lujo de la política monetaria cuantitativa que la Fed y el Banco de Inglaterra están realizando en estos momentos.

Esto último, es lo que provoca que las agencias de calificación estén especulando con los posibles países de la región que podrían entrar en cese de pagos, dejando al euro en una posición ultra vulnerable. Dado que el BCE no puede incurrir en las mismas políticas monetarias que sus colegas, la solución sería para muchos países una expansión fiscal, siendo aún más cuesta arriba, hacer frente a todas las obligaciones en tiempo y forma.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce EUR/USD (euro frente al dólar) se negocia a 1.2631 dólares, oscilando entre 1.2527 y 1.2635, por encima del cierre ayer en 1.2530. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio del major ha perdido el soporte de 1.2800 (mínimo del 9 de diciembre), los operadores contemplan los siguientes en 1.2628 (mínimo del 5 de diciembre) y 1.2500 (clave). A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 1.3000 (clave), 1.3387 (máximo del 19 de enero) y 1.3799 (máximo del 8 de enero).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 65 puntos, luego de haber estado sobrevendido. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 120 pips, con el precio entre la banda media y la inferior. Además, éste se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3077) y por encima la del 50.00% (1.2160) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce USD/JPY (dólar frente al yen) se negocia a 93.54 yenes por dólar, oscilando en la jornada entre 93.31 y 93.85, por encima del precio de clausura de ayer en 93.79. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado las resistencias de 91.30 (máximo del 19 de enero) y 92.91 (máximo del 8 de enero), los operadores contemplan la siguiente en 94.63 (máximo del 6 de enero). A su vez, tienen en cuenta los soportes de 90.00 (psicológico), 88.42 (mínimo del 19 de diciembre) y 87.19 (mínimo del 2008).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 56 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 50 pips, con el precio entre la banda media e inferior. Observando los gráficos por día, la cotización se encuentra sobre la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) se negocia a 1.4305 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.4206 y 1.4394, por encima del cierre de ayer en 1.4211. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días, pero con el precio por encima de esta última.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los pisos de 1.4000 (clave), 1.3770 (mínimo del 31 de marzo de 1986) y 1.3505 (mínimo de 2008). Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 1.4277 (máximo del 13 de febrero), éstos vigilan las siguientes en 1.4694 (máximo del 10 de febrero) y 1.5000 (clave).

En la presente jornada, no tenemos ningún rumor proveniente desde la City con respecto algún banco inglés, lo que da un respiro a la libra esterlina, que se recupera de los mínimos de ayer en 1.4095 dólares. Los operadores ya han descontado los recortes de tipos de interés que el Banco de Inglaterra planea llevar adelante en marzo y la inflación del Reino Unido ha caído un poco menos de lo estimado en el mes de enero. De esta forma, éstos especulan con que la entidad monetaria pronto realizará una pausa en su política expansiva, un a vez que alivie el coste del dinero el mes que viene. De esta forma, el major lleva avanzado en el intrasesión un 1.15%.

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y por debajo de la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 170 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 71 puntos, sobrecomprado.

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar) se negocia a 974.72 dólares por onza, oscilando entre 971.29 y 986.67, por debajo del cierre de ayer en 984.55. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 988.53 (máximo del 15 de julio), 1000.00 (psicológico) y 1200.00. A su vez, vigilan los soportes de 932.73 (mínimo del 13 de febrero), 900.00 (clave) y 852.48 (mínimo del 23 de enero).

Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por debajo de la línea del 0.00% (1033.5) y por encima de la del 23.60% (861.24) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 2400 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 49 puntos, luego de haber estado muy sobrecomprado.

ES EL TURNO DEL EURO

Luego que la libra esterlina acaparara toda la atención desde el comienzo de 2009, es ahora el turno del euro. No importa si el Banco Central Europeo – BCE – tarda en bajar los tipos de interés o si la Eurozona enfrenta riesgos de deflación, algo hasta el momento ignorado por Jean Claude Trichet. En la pasada jornada, los mercados crediticios le han enviado un mensaje muy claro a la región, advirtiendo que ésta puede comenzar a sufrir un deterioro económico bastante pronunciado, si sus gobiernos y el BCE no actúan con más agilidad frente a la escasez de créditos.

El hecho que ayer las acciones de los bancos europeos que tienen exposición en las economías de Europa registraran importantes retrocesos, tras la amenaza de las calificadoras de riesgo de reducirles sus notas crediticias, ha iniciado un nuevo capítulo a nivel fundamental en la historia de la divisa comunitaria. Pero a estos sucesos, se debe agregar las declaraciones del ministro de finanzas alemán, Peer Steinbrueck, realizadas en la pasada jornada. Sin ataduras, dijo que las mayores economías de la región deben asistir a otras en problemas, para que no entren en default de sus deudas, señalando con el dedo a Irlanda. Con respecto a ésta, ha calificado su situación de “débil”.

A su vez, la comisaria de Competencia de la Unión Europea, Neelie Kroes, aseguró ayer que el bloque debe incurrir en drásticas reestructuraciones o en posibles “liquidaciones controladas” de los bancos insolventes. De lo contrario, las consecuencias serían nefastas no sólo para la economía, sino también para las finanzas estatales. De esta forma, algunos funcionarios comienzan a admitir que los rescates al sector financiero realizados hasta el momento han servido sólo para evitar un pánico mayor, pero de seguir con esta política de no asustar a nadie, podría llegar a ver tensiones crediticias más álgidas en el mediano plazo.

Basta con mirar a Irlanda, que luego de haber sido una de las economías con tasas de crecimiento récord en esta década, su estado ha sucumbido en un gran déficit, para asegurar el 100% de los depósitos de los bancos, al tiempo de inyectar en éstos siderales montos monetarios para que no quiebren. Las consecuencias están a la vista, con muchos operadores que especulan con el primer default del bloque y el ministro germano que habla de “rescate a los pequeños”. Así, se aprecia cómo ha fallado la premisa del too big to fail que la nación irlandesa ha aplicado. Ahora, su estado también puede fundirse.

Si bien no hay riesgos de default inminentes con la deuda irlandesa, todo depende de cuánto especulen los operadores crediticios. Cuanto más lo hagan, más subirá el coste de asegurar estas pasividades, convirtiéndose en una gran bola de fuego. Además en el medio, se cuenta con el millón de regulaciones existentes en la UE para tomar medidas de emergencia, lo que deja al euro en una situación bastante vulnerable. Para finalizar, dado que las economías de Europa del Este están entrando en profundas contracciones, la especulación sobre ceses de pagos están a la vuelta de la esquina, dejando a los bancos que han apostado a esta región en una situación bastante comprometedora. De esta forma, otro foco de incendio comienza a aparecer y el euro experimentará en carne propia estas turbulencias.

Lo inmediato

Tras este contexto y volviendo al plano más inmediato, el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) está muy cerca de desafiar los mínimos de diciembre último en 1.2550 dólares por euro. En caso de perder este piso de relevancia, los operadores clavarán las miradas en el 1.2330, el mínimo de 2008. El reciente estornudo de las calificadoras de riesgo ha bastado para que el major retome la toma de beneficios iniciada en julio de 2008, a la altura del 1.6000.

En la presente jornada, los datos de construcción de diciembre de la Eurozona han arrojado un declive de 2.2%, superior al 1.1%. Pasado mañana estaremos con los datos del influyente sector manufacturero y de servicios, en las que contracciones mayores a las estimadas pondrían al euro bajo más presión aún.

Mientras las posibles estatizaciones de bancos en el viejo continente comienzan a invadir el diario vivir, los inversores no han parado de acudir a la plaza del metal precioso. El cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar) ya ha penetrado el techo de los 970 dólares por onza y de superar los máximos de julio del año pasado en 988.53, el target de 1000 podría venir en pocos días.

Desde Estados Unidos, debemos estar atentos esta tarde a las minutas de la Fed, en las que algún comentario extremista por parte de sus miembros podría generar una demanda de monedas refugio aún mayor. Pero previo a este importante evento, el presidente de la entidad, Ben Bernanke, estará compareciendo frente al National Press Club de Washington DC y hablará sobre los mercados crediticios.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce EUR/USD (euro frente al dólar) se negocia a 1.2621 dólares, oscilando entre 1.2559 y 1.2641, por debajo del cierre ayer en 1.2582. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio del major ha perdido los soportes de 1.2800 (mínimo del 9 de diciembre) y 1.2628 (mínimo del 5 de diciembre),los operadores vigilan el siguiente en 1.2500 (clave). A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 1.3000 (clave), 1.3387 (máximo del 19 de enero) y 1.3799 (máximo del 8 de enero).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 58 puntos, luego de haber estado sobrevendido. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 60 pips, con el precio entre la banda media y la inferior. Además, éste se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3077) y por encima la del 50.00% (1.2160) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce USD/JPY (dólar frente al yen) se negocia a 92.43 yenes por dólar, oscilando en la jornada entre 92.10 y 92.63, sobre el precio de clausura de ayer en 92.41. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 91.30 (máximo del 19 de enero), los operadores contemplan las siguientes en 92.91 (máximo del 8 de enero) y 94.63 (máximo del 6 de enero). A su vez, tienen en cuenta los soportes de 90.00 (psicológico), 88.42 (mínimo del 19 de diciembre) y 87.19 (mínimo del 2008).

En la presente jornada, se observa un leve desprendimiento del refugio nipón, luego que el banco francés Societe Generale SA registrara una ganancia en el cuarto trimestre. De esta forma, los inversores se calman con respecto a las preocupaciones de ayer sobre la exposición de bancos europeos en las economías de Europa del Este, que están atravesando importantes contracciones.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 57 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 60 pips, con el precio entre la banda media e inferior. Observando los gráficos por día, la cotización se encuentra sobre la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) se negocia a 1.4173 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.4145y 1.4299, por debajo del cierre de ayer en 1.4238. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los pisos de 1.4000 (clave), 1.3770 (mínimo del 31 de marzo de 1986) y 1.3505 (mínimo de 2008). A su vez, vigilan las resistencias de 1.4277 (máximo del 13 de febrero), 1.4694 (máximo del 10 de febrero) y 1.5000 (clave).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y por debajo de la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 130 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 35 puntos, merodeando la zona de sobreventa.

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar) se negocia a 970.55 dólares por onza, oscilando entre 966.42 y 974.25, por encima del cierre de ayer en 970.25. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 988.53 (máximo del 15 de julio), 1000.00 (psicológico) y 1200.00. A su vez, vigilan los soportes de 932.73 (mínimo del 13 de febrero), 900.00 (clave) y 852.48 (mínimo del 23 de enero),

Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por debajo de la línea del 0.00% (1033.5) y por encima de la del 23.60% (861.24) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 600 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 60 puntos, luego de haber estado muy sobrecomprado.

CON LA MAS FACIL

Este fin de semana culminó la reunión de dos días de ministros de finanzas y bancos centralistas de los países del G-7 y el comunicado final fue un “severo” desacelere global. Los funcionarios eligieron la vía más cómoda, comentando lo más obvio y dejando a un lado el tema divisas, pero presionando al Secretario del Tesoro estadounidense, Timothy Geithner, a que apresure la ayuda al sector financiero. Con las expectativas disipadas de intervenciones a favor de un yen más débil y una libra esterlina más fuerte, sus cruces han recortado beneficios con respecto a las posiciones del final de semana.

Pero en línea con los comentarios del G-7 y más importante aún, han sido los datos de la economía nipona dados a conocer anoche. En el cuarto trimestre, su actividad registró un retroceso anualizado de 12.7%, el mayor desde la Segunda Guerra Mundial, afectado por un descenso del 13.9% de las exportaciones y la fortaleza de su divisa. Cabe recordar que se esperaba un descenso del producto interno bruto – PIB – de un tétrico 11.6%, al punto que su ministro de finanzas, Soichi Nakagawa, tuvo una reacción muy entendible al conocer el guarismo en el encuentro de Roma. En vez subirse a un avión militar y atacar a la fortaleza del yen, haciendo honor a los kamikazos, decidió tomarse unas copas de más, al punto de no poder articular bien las palabras ni justificar la pobre performance de su economía.

Reino Unido

En este contexto, el cruce GBP/JPY (libra esterlina frente al yen) ha recortado beneficios desde el cierre del viernes en 131.85 yenes por libra esterlina hasta los mínimos de la sesión asiática de anoche en 129.65. Vale mencionar que el viernes, el cruce rozaba el techo de 134.00, pero las malas noticias del sector financiero inglés, se han encargado que la esterlina vuelva a perder peso. El banco Lloyd´s TSB Plc. se ha visto obligado a registrar pérdidas muy superiores a las estimadas, causadas por la compra del hipotecario HBOS Plc. El último rumor en la City, es que Lloyd´s podría ser estatizado.

Eurozona

Más allá de la desazón que las cifras de Japón han provocado, con la consiguiente demanda de divisas refugio, el euro viene estando bajo mucha presión. Los mercados crediticios de la Eurozona comienzan a mostrar más disparidades, lo que preocupa a los inversores. Ahora, el país que más está sobre el tapete es Irlanda, en el que los riesgos de que incurra en default de su deuda soberana van en aumento. Los temores, surgen de los crecientes montos que Irlanda está destinando a sus bancos en problemas, que duplican al producto de la economía y los préstamos otorgados por estos, son once veces mayores al tamaño de la economía.

Esta situación se ve reflejada en los credit default swaps, instrumentos que protegen a los tenedores de bonos del Estado de un eventual cese de pagos, en los que el pasado 13 de febrero, han escalado 49 puntos básicos, a un récord de 377 puntos. Si bien la deuda soberana irlandesa de cinco años conserva su calificación AAA de acuerdo a Fitch Ratings, posee un riesgo de impago mayor a la de Costa Rica, que es BB, once grados menos que la AAA. Vale mencionar que por cada punto básico que estos instrumentos suben, aumenta en 1000 dólares el coste de asegurar 10 millones en deuda.

Como consecuencia, el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) está visitando de manera más asidua el piso clave de los 1.2700 dólares, que como ya hemos visto, desde mediados de diciembre que no lo visita. Sin dudas que esto es una señal de alarma y mañana, será importante ver qué pasa con la encuesta de sentimiento económico Zew en Alemania. Así, los fundamentos macroeconómicos están empeorando a una velocidad más rápida que los de Estados Unidos, lo que hace que el euro pierda momentáneamente el trono del anti-dólar.

Estados Unidos

Cruzando el Atlántico, la situación en la primera economía no es nada alentadora y esta semana, este sentimiento podría predominar en la renta variable y por consiguiente en las divisas refugio. Más allá que pocos operadores piensen que el plan de estímulo económico sea eficiente, el sector automotriz vuelve a pedir ayuda a Mr President, en su día de descanso. General Motors Corp. está en plenas renegociaciones con los sindicatos y sus acreedores, para convencer al gobierno de que le preste 13.400 millones de dólares. Nuevamente, la industria automotriz estadounidense vuelve a estar en la mira y a dictar el humor de los mercados.

Oro

Tal vez, en caso que la administración Obama también salga al rescate de este sector, la fiebre dorada podría resurgir, a medida que el Tesoro se convierte en un cajero automático ilimitado. De acuerdo a los últimos datos de posicionamiento del Comitment of traders report, las posiciones net long en la Comex se han incrementado a sus máximos niveles en seis meses en la semana que finaliza el 10 de febrero. Éstas se han incrementado en 8.316 contratos, ubicándose en 163.622. A su vez, las posiciones abiertas – open interest – de estos contratos, son las mayores en dos años, en 53.84%.

Con más inversores que acuden a la plaza dorada, el cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar) ha registrado sus máximos intrasesión en 944.00 dólares por onza, siendo el techo de 952.00 clave, para contemplar aspiraciones hacia El Dorado de los 1000 dólares en el corto plazo.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce EUR/USD (euro frente al dólar) se negocia a 1.2746 dólares, oscilando entre 1.2727 y 1.2864, por debajo del cierre ayer en 1.2862. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio del major ha perdido el piso de 1.2800 (mínimo del 9 de diciembre), los operadores contemplan los siguientes en 1.2628 (mínimo del 5 de diciembre) y 1.2500 (clave). A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 1.3000 (clave), 1.3387 (máximo del 19 de enero) y 1.3799 (máximo del 8 de enero).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 35 puntos, merodeando la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 235 pips, con el precio entre la banda media y la inferior. Además, éste se encuentra por debajo de la línea 50.00% (1.3360) y por encima la del 61.80% (1.2740) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce USD/JPY (dólar frente al yen) se negocia a 91.76 yenes por dólar, oscilando en la jornada entre 91.33 y 91.96, por debajo del precio de clausura de ayer en 91.93. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 91.30 (máximo del 19 de enero), los operadores contemplan las siguientes en 92.91 (máximo del 8 de enero) y 94.63 (máximo del 6 de enero). A su vez, tienen en cuenta los soportes de 90.00 (psicológico), 88.42 (mínimo del 19 de diciembre) y 87.19 (mínimo del 2008).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 57 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 50 pips, con el precio entre la banda media e superior. Observando los gráficos por día, la cotización se encuentra sobre la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) se negocia a 1.4224 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.4152 y 1.4471, por debajo del cierre de ayer en 1.4355. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los pisos de 1.3770 (mínimo del 31 de marzo de 1986), 1.3500 (clave) y 1.3040 (mínimo del 30 de septiembre de 1985). Dado que el precio ha penetrado las resistencia de 1.4000 (clave), éstos contemplan las siguientes en 1.4443 (máximo del 20 de enero) y 1.4909 (máximo del 19 de enero). De todas maneras, cabe recordar que el major continúa su recorte de beneficios desde los máximos la semana pasada en 1.4985.

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y por debajo de la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 330 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 41 puntos, luego de haber estado sobrevendido.

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo) se negocia a 1.1696 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.1581 y 1.1704, por encima del precio de clausura de ayer en 1.1590. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los pisos de 1.1110 (mínimo del 16 de enero), 1.0865 (mínimo del 7 de enero) y 1.0613 (mínimo del 1° de enero). Dado que el precio ha penetrado las resistencias de 1.1436 (máximo del 27 de enero) y 1.1667 (máximo del 04 de febrero), léstos contemplan la siguiente en 1.2084 (máximo del 10 de diciembre).

Cabe observar además, que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF. Al ver al euro retroceder frente al dólar, la divisa helvética hace lo mismo frente al greenback.

Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (0.9646) y por debajo de la del 23.60% (1.4282) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 140 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 65 puntos, rebotando de la zona de sobreventa.