SU MAJESTAD LA VOLATILIDAD DE LOS 1500 PIPS

No hay dudas que lo sucedido el viernes pasado se ha convertido en un hecho histórico en Forex. El billete verde ha tenido su mayor avance en cinco años correspondiente a un sólo día. A pesar de los vaivenes, sus fundamentos de tipos de interés se van inclinando al alza, explicando así la penetración de niveles claves y psicológicos en los principales cruces.

Luego que en la sesión asiática el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) tocase mínimos intradiarios en 1.4907 dólares por euro, los dollarbulls tendrán como objetivo permanecer fuera de la zona de congestión de los últimos meses, de 1.50-1.60. Para lograrlo, deberán superar los típicos embates: declaraciones inflacionarias de miembros del Banco Central Europeo y subidas del barril de crudo por tensiones bélicas.

Desde el estallido del subprime del año pasado, la FED ha recortado en 325 puntos básicos el coste del dinero, el sector inmobiliario ha entrado en su mayor recesión y el mercado laboral sufre su mayor contracción desde 2005. ¿En este contexto, cómo se explica el reciente avance del greenback? Si bien lo descrito persiste, las perspectivas económicas de los otros países industrializados son peores.

Mirando los números del Producto Interno Bruto (PIB), se constata que la economía estadounidense sufrió una contracción en el último semestre de 2007. Sin embargo, los datos posteriores sugieren que el piso ha sido tocado ahí, con el PIB del último trimestre expandiéndose al 1.9%. Esta semana, los datos de la Eurozona serán claves. Se espera que su PIB haya descendido a mínimos de cuatro años y medio, a medida que el consumo y las exportaciones son los sectores más castigados.

Desde el Reino Unido, la tormenta eléctrica que está experimentando es archiconocida. Con un mercado inmobiliario tendiente a caer aún más e inflación por las nubes, a la economía inglesa le queda un largo trecho por recorrer, antes de ver la luz. Hoy hemos conocido sus precios a la producción. Si bien las cifras anualizadas permanecen en récords históricos, los incrementos mensuales han sido menores a las estimaciones. Lo que sugeriría que una ralentización económica traería la inflación a la baja y el Banco de Inglaterra (BoE) no se vería obligado a subir los tipos de interés.

Mañana desde suelo británico, conoceremos los vitales precios al consumo, que podrían estar rebotando de sus recientes máximos. Situación similar se estaría dando al otro lado del Canal de la Mancha, lo que coincidiría con el contexto de tipos en Oceanía. De hecho, desde el Quinto Continente continúan esmerándose en remarcar que más recortes en el coste del dinero están por venir, causados por el desacelere global.

Anoche, el Banco de la Reserva de Australia señaló en su reporte trimestral de política monetaria que su PIB tendrá un fuerte retroceso. La prevé que desde el 4.7% obtenido en 2007, se expandirá a tan sólo 2% en 2008. Es más, sus previsiones han sido revisadas a la baja, desde el 2.5% previo.

De esta forma, los dollarbulls esperarán en la estación a la FED. El asunto será ver si el tren pasará con retraso o no.

Expectativas de tipos

Si se mira la cuestión del dólar desde una perspectiva puramente en base a expectativas de tipos de interés, se observa cómo se inclinan a favor de éste, en desmedro de sus principales rivales. En el mercado de swaps, los cambios en las perspectivas son muy visibles.

A comienzo de 2008, esta plaza esperaba un recorte de 104 puntos básicos por parte de la FED. Y los operadores no han sido decepcionados, ya que la autoridad monetaria ha recortado en 100 puntos básicos. Sin embargo, de acá a mediados de 2009, se aguarda que los eleve por lo menos en 75 puntos.

Para el mismo período, se estima que el Banco Central Europeo estaría disminuyendo el coste del dinero entre 25 y 50 puntos básicos. Por otra parte, Australia los recortaría en 100 puntos y Nueva Zelanda en 150. No es casualidad que los mayores avances del greenback se estén dando frente al kiwi (dólar neocelandés) y al aussie (dólar australiano).

Otra manera de ver la cuestión de las expectativas, es mediante el diferencial entre las tasas LIBOR de tres meses y dos años. La tendencia a favor de subidas en el coste del dinero por parte de la FED se mantiene. Según este mercado, la FED los habría elevado en más de 140 puntos básicos para fines de 2009.

Mientras que el Banco Central Europeo, de Inglaterra y el Nacional de Suiza, lo estarían haciendo en una medida mucho menor -para fines de 2009- entre 50 y 70 puntos básicos.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5007 dólares por euro, oscilando en la presente jornada entre 1.4907 y 1.5083. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Luego que el major terminase el viernes pasado por debajo del nivel clave de los 1.5000 dólares por euro, los operadores vuelven a contemplar soportes inferiores. Éstos se vislumbran en 1.4779 (mínimo del 26 de febrero), 1.4615 (mínimo del 20 de febrero) y 1.4500 (clave).

A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 1.5000 (clave), 1.5321 (máximo del 8 de agosto) y 1.5503 (máximo del 7 de agosto).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 42 puntos, después de haber estado extremadamente sobrevendido. La volatilidad por hora es 80 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea 0.00% (1.6018) y por encima de la del 23.60% (1.4185) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 109.82 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 109.63 y 110.39. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores tratarán de conquistar las resistencias de 110.08 (máximo del 10 de enero), 111.92 (máximo del 2 de enero) y 113.57 (máximo del 27 de diciembre). Como se observa, el precio de la paridad ha intentado en la sesión asiática penetrar la barrera de los 110.08 yenes.

Por otra parte, tienen en cuenta los soportes de 108.61 (máximo del 14 de febrero), 104.36 (mínimo del 2 de mayo) y 103.00 (clave).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 47 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es de 75 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (108.57) y por debajo del 0.00% (110.42) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.9231 dólares por libra, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.9110 y 1.9255. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.9183 (mínimo de 2007), 1.9000 (clave) y 1.8850 (mínimo del 16 de noviembre de 2006). A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 1.9435 (máximo del 8 de agosto), 1.9596 (máximo del 5 de agosto) y 1.9843 (mínimo del 30 de julio).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 100.00% (1.9363) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 100 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 47 puntos, luego de haber estado sobrevendido

Cruce AUD/USD (dólar australiano frente al dólar americano)

El cruce se negocia a 0.8899 dólares americanos por dólar australiano, navegando en la presente jornada entre 0.8834 y 0.8951. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 0.9206 (mínimo del 14 de abril), 0.9328 (mínimo del 12 de junio) y 0.9494 (mínimo del 23 de junio). Dado que el precio actual ha penetrado los soportes de 0.9056 (mínimo del 2 de abril) y 0.8954 (mínimo del 20 de marzo), van por la conquista del siguiente en 0.8819 (mínimo del 30 de enero).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 100.00% (0.9278) y por encima de la del 161.80% (0.8922) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 110 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 47 puntos, luego de haber estado muy sobrevendido.

Cruce NZD/USD (dólar neocelandés frente al dólar)

El cruce se negocia a 0.7039 dólares americanos por kiwi (dólar neocelandés), oscilando en la presente jornada entre 0.6982 y 0.7084. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el soporte de 0.7233 (mínimo del 19 de septiembre) ha sido penetrado, los operadores contemplan los siguientes en 0.7006 (mínimo de 18 de septiembre) y 0.6825 (mínimo del 10 de septiembre). Por otra parte, se vigilan las resistencias de 0.7468 (máximo del 29 de julio), 0.7762 (máximo del 15 de julio) y 0.7923 (mínimo del 27 de mayo).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 50 puntos, luego de haber estado muy sobrevendido. La volatilidad por hora es 100 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 0.00% (0.7249) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 861.38 dólares la onza, oscilando en la presente jornada entre 855.75 y 865.97. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado los soportes de 900.00 y 872.55 (mínimo del 1° de abril), los operadores contemplan el siguiente en 849.50 (mínimo del 22 de enero). A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 935.45 (máximo mensual), 953.05 (máximo del 17 de abril) y 1032.60 (máximo histórico).

El golden cross ha logrado rebotar de los mínimos del pasado viernes en 851.08, a causa del repunte del barril de petróleo en la presente sesión. El motivo del rebote de este último, se debe a que su desplome de 7.9% de la semana pasada, es considerado excesivo por parte de su mercado. Además, los traders del crudo temen que las tensiones entre Rusia y Georgia afecten a la oferta.

Cuanto más ascienda el petróleo, los inversores tienden a refugiarse más en el metal, en donde se protegen contra la inflación que la materia prima energética provoca.

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del 61.80% (918.22) y por encima de la del 100.00% (845.36) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 47 puntos, luego de haber estado sobrevendido. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 1500 pips.