A CONSIDERAR

Dentro de muy poco tiempo, los rumbos en Forex explotarán a favor o en contra del dólar. Desde el comienzo de la semana, hemos visto cómo los cruces, incluyendo el oro (XAU/USD) navegan en ajustadas bandas de fluctuación, a la espera de un gran evento. Cuanto más contenida es ésta, mayor será la reacción.La primer gran parada es esta tarde en Estados Unidos, donde se darán a conocer los tan influyentes precios de las viviendas elaborados por las empresas S&P/Case-Shiller. Los operadores del greenback están esperando un fuerte descenso de los mismos, en el entorno del 15%. Un rato más tarde, la confianza del consumidor será publicada. Probablemente, sea positiva, debido a que el viernes pasado, el sentimiento elaborado por la Universidad de Michigan así lo registró.Efectivamente, el billete verde podría tener un repunte intrasesión, ya que los traders se han anticipado a estas cifras. En la pasada jornada, a los dollarbulls no les quedó otra, que circular por los pasillos interbancarios con la capa caída. El hecho que una entidad crediticia americana saliese a reunir capital para hacer frente a sus obligaciones, ha provocado que éstos se peinen la idea que la Reserva Federal subirá los tipos de interés en Septiembre próximo.De acuerdo al mercado de los Fed Fund Futures, las probabilidades que la entidad monetaria eleve el coste del dinero en 25 puntos básicos, se han reducido al 37%, contra un 57% de un mes atrás. Sin embargo, las divisiones en el FOMC (Federal Open Market Committee) van en aumento y de manera considerable. Por un lado está Bernanke, que se opone rotundamente a subirlos y a pesar que los precios al consumo han trepado más de 5% el año pasado.Por el otro, tenemos al menos tres miembros que sí o sí quieren elevarlos, para que la entidad mantenga su credibilidad respecto a su capacidad para combatir la inflación. El punto de discrepancia pasa por si los recortes de 325 puntos básicos realizados, son suficientes para estimular a la economía. Debería de serlo, ya que con los tipos de referencia en 2%, se encuentran muy por debajo de los niveles inflacionarios, lo que se traduce en una situación muy estimulante para la actividad económica.A pesar de los desacuerdos, la FED espera que la actividad crezca al 2.5% anualizado en el segundo trimestre y se mantenga en estos niveles por los períodos siguientes. Por otra parte, a pesar de los masivos recortes, el coste de los créditos se han encarecido en todos sectores -salvo en las esferas más altas-, lo que tarde o temprano hará que Big Ben aumente los tipos de interés, dándole la razón a Fisher y Plosser. Mientras tanto, para la decisión de la entidad de la semana que viene, se espera que se haga lo que Bernanke dice.¿Tendrá el BCE espacio para más subidas?Se está haciendo cotidiano ver cómo los eurobulls no logran empujar su divisa con tanta fuerza hacia los picos de la montaña. A pesar que la inflación sigue siendo el leit motiv de Monsieur Trichet, saben perfectamente que cada vez tienen más obstáculos. Sólo un evento decepcionante desde Estados Unidos es capaz generar grandes compras de euros.Dicho esto, el ojo de la tormenta no sólo se concentra en el Reino Unido, sino que el nombre España comienza a circular con más fuerza. Se está temiendo que el su sector hipotecario se vea con mayores dificultades y el presidente del BCE, por ahora deja abierta la ventanilla de la asistencia. El asunto, es ver hasta cuándo lo hará.El mandatario está haciendo frente a su primera crisis económica, al hacerse cargo de buena parte de la deuda tóxica de las entidades hipotecarias de ese país. Éstas han triplicado su endeudamiento con la entidad en el último año, en 47.000 millones de euros, mediante un intercambio de bonos respaldados por diversos activos, entre ellos hipotecas utilizadas como deuda colateral.Con la ralentización que España ha comenzado a experimentar, se teme que los defaults hipotecarios sigan en ascenso. Desde el subprime de 2007, ya se han multiplicado, viéndose las firmas del sector obligadas a golpear más frecuente el despacho de Trichet..Calificadoras de crédito como Moody´s, ya está rebajando sus notas a firmas como Caja Madrid SA, el segundo banco de ahorros más grande de España. También el tercer mayor prestamista, Banco Popular Español SA, está viendo como las estimaciones de sus ganancias para los próximos trimestre se hacen trizas, a causa de los ceses de pago por parte de los consumidores. Además, ha declarado que va a echar mano a las facilidades crediticias del BCE de manera “moderada”.Si bien es imposible predecir cómo irá evolucionando esta trama, sí se pude decir que por más amenacen miembros del BCE, saben muy bien que no está en condiciones de subir nuevamente los tipos de interés. Por lo que es de esperar que por lo menos, que los mantengan sin cambios en este segundo semestre.Las oportunidades del díaCruce EUR/USD (euro frente al dólar)La paridad cotiza a 1.5754 dólares por euro, oscilando en la presente jornada entre 1.5725 y 1.5757. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días. Sin embargo, el precio actual está desafiando la resistencia de la MME de 200 días, en 1.5763.En la plaza interbancaria, los soportes de 1.5500 (clave), 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave) continúan estando presentes en las estrategias de los operadores. Dado que la cotización del cruce ha penetrado la resistencia de 1.5671 (mínimo del 14 de abril), contemplan las siguientes en 1.5904 (ex récord histórico) y 1.6038 (récord histórico). Cabe recordar que la semana pasada, el major registró un techo en 1.5942 y un piso en 1.5628. La jornada previa ha sido positiva para la divisa comunitaria, luego que el Mercado del billete verde perdiese las esperanzas que en Septiembre, la FED subirá los tipos de interés. Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 61 puntos, rebotando la zona de sobrecompra. La volatilidad por hora es 40 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 38.20% (1.5738) y por debajo de la del 23.60% (1.5845) de los Retrocesos de Fibonacci.Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)El cruce se negocia a 107.84 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 107.30 y 108.08. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días. Dado que el precio ha penetrado las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo) y 106.64 (máximo del 28 de febrero), los operadores contemplan la siguiente en 108.61 (máximo del 14 de febrero). A su vez, tienen en cuenta los soportes de 104.36 (mínimo del 2 de mayo), 103.00 (clave) y 101.04 (máximo del 25 de marzo).Vale la pena observar que desde hace unas semanas atrás, el major viene rebotando de su soporte mensual en 103.77 yenes, generando un recorrido que ha logrado acumular más de 400 pips, tocando un techo en 108.07. Sin embargo, le viene costando mantenerse por encima del nivel clave de los 108.00, a la espera de una nutrida agenda macroeconómica de mañana.Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 53 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es de 35 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra apenas por encima de la línea de la del 23.60% (106.60) y por debajo de la del 100.00 % (108.61) de los Retrocesos de FibonacciCruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar) El cruce se negocia a 1.9935 dólares por libra, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.9921 y 1.9968. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 200 días se encuentran por encima de la MME de 50 días.En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 2.0000, 2.0193 (máximo del 27 de marzo), 2.0398 (máximo del 14 de marzo) y 2.0578 (máximo del 13 de diciembre de 2007). A su vez, tienen en cuenta los soportes de 1.9894 (mínimo del 6 de marzo), 1.9614 (mínimo del 14 de febrero) y 1.9411 (mínimo del 21 de febrero).Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (1.9971) y por encima de la del 38.20% (1.9856) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 55 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 54 puntos, luego de haber merodeado la zona de sobrecompraCruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)El cruce se negocia a 924.35 dólares la onza, oscilando en la presente jornada entre 922.75 y 933.72. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 900.00 (clave), 872.55 (mínimo del 1° de abril), 849.50 (mínimo del 22 de enero) y 799.05 (máximo del 17 de diciembre). A su vez, se tienen en cuenta las resistencias de 935.45 (máximo mensual), 953.05 (máximo del 17 de abril) y 1032.60 (máximo histórico).Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (931.60) y por encima de la del 38.20% (915.52) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 31 puntos, merodeando la zona de sobreventa. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 1000 pips