LA PUESTA A PUNTO

Definitivamente, Forex se ha convertido en una carrera de Fórmula Uno, en las que cada divisa representa a una escudería diferente y reacciona a las ciclotimias del resto de los mercados. Sobretodo, a gran velocidad. En las jornadas previas, los crediticios estaban literalmente asustados. Pero, las sonrisas han vuelto a los mismos, haciendo que las divisas tengan que acelerar al máximo para alcanzar el podio.

Ayer fue el turno del segundo prestamista hipotecario americano Wells Fargo & Co, que presentó resultados en el segundo trimestre muy por encima de las estimaciones, contrastando la debilidad de Fannie Mae y Freddie Mac. Efectivamente, el alivio se ha expresado rápidamente en el billete verde, que por peldaños se viene salvando de caer por debajo de los 1.60 dólares frente al euro.

Y naturalmente, la venta de monedas refugio como el yen ha recobrado fuerza en la sesión asiática. Parece que los inversores nipones no quieren en absoluto a su divisa. Siempre y cuando no exista una gran aversión al riesgo, alternativas como el euro, dólar o kiwi (dólar neocelandés) están presentes en sus portafolios. Anoche en Tokio, el desprendimiento de la moneda del Sol Naciente llegó a sus máximos niveles por segundo día seguido, desde Agosto del año pasado. Así, queda evidenciando cómo ven la situación los propios japoneses.

Esta movida, se ha encargado de que la toma de beneficios en monedas que responden a las materias primas como el kiwi o el aussie (dólar australiano) no sea tan pronunciada. Recordemos que el barril de crudo continúa a la baja, influenciando en todos sus derivados. Sin embargo, las expectativas de tipos de interés en Australia y Nueva Zelanda están tomando otro impulso.

Crece el consenso entre los operadores, que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) y el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) se encaminan hacia una expansión de su política monetaria este mismo año. El gobernador del RBA, Glenn Stevens, acaba de declarar que los actuales tipos de interés (7.25%), están demasiado altos para combatir la inflación. A su vez, sostiene que las probabilidades de mantener la inflación baja en el mediano plazo, “son altas”.

De acuerdo al RBA, el nivel de precios está bajo control y hay espacio para bajarlos. Finalmente, un banco centralista da un mensaje claro al mercado respecto a su política monetaria. No como otros casos archiconocidos, que día tras día nos obligan a descifrar mensajes poco explícitos. Vale remarcar que el dólar australiano viene registrando en las últimas jornadas, máximos de veinticinco años frente al greenback, en 0.9851 dólares por aussie.

Pero como ya sabemos, los movimientos estas monedas dependen mucho de cómo evolucione o involucione el billete verde de manera generalizada. Al momento de escribir esta Alerta, los dollarbulls están a la espera de los datos de los inicios de viviendas, que podrían caer a mínimos de dieciséis años y ver si el sector manufacturero se contrae por octavo mes consecutivo.

En la pasada jornada, Ben Bernanke siguió declarando frente al Congreso de su país y trató de suavizar las perspectivas económicas para esta segunda mitad de año. Le restó importancia a la definición técnica de la recesión y sostuvo que a fin de año, el mercado inmobiliario se estaría estabilizando, dándole un pequeño voto de confianza a su auto verde, que por ahora, sigue último en la carrera.

De todas maneras, luego del re estallido del tema de las hipotecarias, se ha abierto la puerta para varias interrogantes. Por lo que las operaciones intradías en Forex, vuelven a ser las favoritas en semejantes contextos. Recién se acaban de publicar los resultados del segundo trimestre de la firma JP Morgan Chase & Co, que han sido muy superiores a lo estimado y sus consecuencias ya están repercutiendo en los cruces nipones.

También hoy será el turno de Google Inc. y mañana, los de Citigroup Inc. Las repercusiones en las divisas ya se están viendo y se vienen más recorridos explosivos. ¡Viva el trading!

Efectos tardíos: repasando fundamentos

En ciertos rincones del mercado, se comienza a hablar que contra viento y marea, Estados Unidos se salvaría por muy poco de entrar en recesión y no la Eurozona. Si bien el foco de la tormenta es la casa de Tío Sam, los fundamentos macro de la Eurozona se están deteriorando muy rápido.

España, Irlanda, Portugal, Italia, Dinamarca y el Reino Unido, están a centímetros de entrar en recesión. Francia les sigue el camino y de repente Alemania, se ha unido a esta tendencia.

El martes pasado, la confianza de los inversores germanos se desplomó a los pisos de 1991. El mercado de renta variable español le está tocando una dura realidad: hacer frente a un desplome hipotecario que se está haciendo trizas mucho más rápido que el subprime americano. Recuerden que la mayor empresa de este rubro, Martinsa-Fadensa, días atrás se declaró en bancarrota.

Sin embargo no hay duda que en comparación con la tormenta crediticia americana, los inversores todavía se refugian en un euro fuerte. Pero ahora, las exportaciones alemanas cayeron en mayo un 3.2% y el superávit comercial de ese país comienza a evaporarse, explicando el pesimismo de la región.

Ni qué hablar con la subida de tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE), que desde algunos sectores, cuestionan su eficacia. De hecho, ahora se teme que a causa de los altos costes energéticos, los sindicatos reclamen subidas de cerca de un 10% en sus remuneraciones, dándole otro dolor de cabeza a Trichet.

Alemania es el país en experimentar efectos tardíos de ralentización económica, debido a que es un gran fabricante de maquinarias, en las que China es su principal socio comercial. El hecho que en Estados Unidos el consumo esté disminuyendo sensiblemente a causa de todo lo que ya sabemos, hace que los americanos demanden menos productos del gigante asiático. Por ende, éste le ordena menos maquinaria a la nación germana.

No hay duda que la inflación a causa de las demandas salariales es la gran amenaza que el BCE tiene para combatirla. Pero con una coyuntura macro que no favorece para nada más subidas de tipos de interés, las discrepancias en el consejo directivo serán cada vez mayores, provocando que la inflación se aleje cada vez más del objetivo del 2% planteado por la entidad.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5843 dólares por euro, oscilando en la presente jornada entre 1.5811 y 1.5893. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan los soportes de 1.5500 (clave), 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave). Dado que el precio de la paridad ha penetrado la resistencia de 1.5671 (mínimo del 14 de abril), vuelven a contemplar las siguientes en 1.5904 (ex récord histórico), y 1.6038 (récord histórico).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 43 puntos, luego de haber estado sobrevendido. La volatilidad por hora es 70 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (1.5846) y por debajo de la del 38.20% (1.5739) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce negocia a 105.71 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 104.76 y 105.75. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo), 106.64 (máximo del 28 de febrero) y 108.61 (máximo del 14 de febrero). A su vez, tienen en cuenta los soportes de 104.36 (mínimo del 2 de mayo), 103.00 (clave) y 101.04 (máximo del 25 de marzo).

Vale la pena observar que el major ha rebotado del soporte de esta semana en 103.77 yenes, generando un recorrido de casi 200 pips en menos de 24 horas.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 67 puntos, volviendo a merodear la zona de sobrecompra. La volatilidad por hora es de 110 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea de la del 38.20% (105.35) y por debajo de la del 23.60 % (106.60) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 2.0009 dólares por libra, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.9971 y 2.0048. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio actual está desafiando la barrera psicológica de 2.0000, los operadores vigilan los siguientes niveles en 2.0193 (máximo del 27 de marzo), 2.0398 (máximo del 14 de marzo) y 2.0578 (máximo del 13 de diciembre de 2007). A su vez, tienen en cuenta los soportes de 1.9894 (mínimo del 6 de marzo), 1.9614 (mínimo del 14 de febrero) y 1.9411 (mínimo del 21 de febrero).

Sin embargo, el hecho que el precio actual no se haya alejado demasiado del nivel clave de 2.0000, hace que los traders lo miren con extrema atención, ya que el major inglés navega cerca de sus mínimos intradías.

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 100.00% (2.0029) y por encima de la del 23.60% (1.9872) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 60 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 48 puntos, luego de haber estado casi sobrevendido.

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 958.47 dólares la onza, oscilando en la presente jornada entre 955.45 y 966.76. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan los soportes de 900.00 (clave), 872.55 (mínimo del 1° de abril), 849.50 (mínimo del 22 de enero) y 799.05 (máximo del 17 de diciembre). Dado que el precio de la paridad ha penetrado las resistencias de 935.45 (máximo mensual) y 953.05 (máximo del 17 de abril, que está siendo desafiada), el récord de 1032.60 (máximo histórico) vuelve a estar en la mira.

Sin embargo, vale remarcar que el golden cross viene recortando beneficios desde sus máximos semanales, tras la fuerte caída del crudo.

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por apenas encima de la línea del 100.00% (957.95) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 33 puntos, luego de haber merodeando la zona de sobreventa. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 800 pips.