SALVANDO LOS MUEBLES II

No caben dudas que ayer fue el día del credit crunch II, con el sector crediticio estadounidense experimentando una verdadera implosión. A su vez para Forex, la situación fue toda una prueba, que la ha pasado exitosamente. Y con creces. A pesar de las incertidumbres del caso, las dealing desk de todo el mundo tuvieron una jornada habitual, sin verse obligadas a incrementar los spreads, evidenciando los excepcionales niveles de liquidez de las divisas.

Obviamente, la cantidad de órdenes viene siendo acentuada dado los extensos rallies de estos días. En el peor de los casos, alguna casa broker incrementaba el spread del EUR/USD en un pip, siendo una subida irrisoria. Lo que demuestra una vez más, las garantías que Forex ofrece a la hora de operar en situaciones de pánico bursátil.

Pero no sólo esta ventaja vienen teniendo los traders. Otra más importante: los retornos. En lo que va de Septiembre, el yen viene acumulando un avance de más del 11% frente al dólar neocelandés (NZD/JPY) y australiano (AUD/JPY), 6.23% frente a la esterlina (GBP/JPY). Con desplomes en las plazas de renta variable que promedian el 7-9% en lo va del mes y teniendo en cuenta que habrá lugar para muchas más tensiones crediticias, el Mercado Internacional de Divisas es sin dudas, la mejor estrategia.

Mientras Estados Unidos no sale de su asombro de la bancarrota de Lehman y la ultra delicada situación de Merrill Lynch & Co, las miradas están puestas en estos momentos, en la aseguradora American International Group Inc. Los banqueros más importantes de Wall Street, continuaron ayer reunidos en la FED de Nueva York, para ver cómo esta firma puede reunir los 40.000 millones de dólares que necesita para saldar sus balances.

Por el momento ha juntado la mitad, sacando los fondos de sus subsidiarias. Mientras tanto, el secretario del Tesoro estadounidense Henry Paulson, ha dejado claro que el gobierno no saldrá al rescate de la entidad, obligando a que los peces gordos se arreglen entre ellos. Mientras tanto, las calificadoras de riesgo Standard & Poor´s y Moody´s, ya le han reducido las notas de su deuda.

Las idas y venidas de AIG son aún más importantes que el colapso de Lehman, ya que firmas como Goldman Sachs Group Inc. o JP Morgan Chase & Co les han comprado seguros por cifras siderales, con tal de hacer frente a sus pérdidas del subprime. De esta manera, el eslabón AIG en la saga crediticia, va a ser muy importante. Por lo que de ahora en más, los cruces del yen responderán con vehemencia a los vaivenes de la aseguradora.

En el medio del caos, hoy será el turno de los resultados de Goldman Sachs y mañana de Morgan Stanley. Mientras tanto, los bancos centrales de todo el mundo están inyectando miles de millones en liquidez, con tal de calmar las aguas. El Banco Central Europeo (BCE) lo acaba de hacer en 70.000 millones de euro, el Banco de Japón (BoJ) en 24.000 millones de dólares), el Banco de Inglaterra (BoE) en 20.000 millones de libras esterlinas y la FED en 70.000 millones.

FED

Hablando de la Reserva Federal, esta noche (20:15 CET) estará anunciando su decisión de tipos de interés. De acuerdo a Bloomberg, la mayoría de los encuestados descartan cambio en los tipos de referencia en 2%. Sin embargo, los FED fund futures, están mostrando algo totalmente opuesto. Éstos dan por hecho que hoy, Ben Bernanke estará bajando el coste del dinero en 25 puntos básicos, dejándolos en 1.75%.

Las divergencias en las expectativas, radica en que una bajada en este momento, no va a cambiar en lo más mínimo la situación crediticia. Por más que los recorten, los bancos cada vez seguirán prestándose menos entre ellos, con el riesgo que la medida sea ineficaz. ¿Pero qué pasará con el greenback? ¿Caerá tanto como lo hizo, cuando la FED los redujo en 325 pb?

Un escenario posible es que dado las crecientes tensiones, los inversores sigan adquiriendo treauries, lo que implica una demanda automática de dólares. Además, en el mercado del crudo ya ni sueñan que su demanda va a incrementarse en el corto plazo, viendo al crudo hundirse a los 91 dólares el barril. Este contexto, debería darle soporte al billete verde.

En caso que la FED los reduzca, los principales bancos centrales estarían dispuestos a bajar el coste del dinero, inclusive el BCE y el BoE. Esta situación, exacerbaría la venta de monedas que responden a las materias primas como el aussie, kiwi o loonie. Así, los refugios del billete verde y el yen serían los más beneficiados.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.4227 dólares por euro, oscilando en la presente jornada entre 1.4181 y 1.4291. A su vez, cotiza por debajo del cierre de ayer en 1.4243. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 50 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el major ha penetrado la resistencia de 1.4179 (máximo del 10 de septiembre), los operadores contemplan las siguientes en 1.4429 (máximo del 8 de septiembre) y 1.4544 (máximo del 4 de septiembre). A su vez, se vigilan los soportes de 1.4000 (clave), 1.3828 (mínimo del 18 de septiembre de 2007) y 1.3569 (mínimo del 5 de septiembre de 2007).

Cabe recordar que el major viene rebotando de desde sus máximos de ayer en 1.4481, tras la caída del precio del barril de crudo al mínimo intradía de 91.54 dólares y la delicada situación crediticia.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 52 puntos, luego de haber estado muy sobrecomprado. La volatilidad por hora es 150 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por encima de la línea 23.60% (1.4185) y por debajo de la del 0.00% (1.6025) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.7958 dólares por libra, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.7892 y 1.8011. A su vez, cotiza por debajo del precio del cierre de ayer en 1.8007. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio está desafiando la resistencia de 1.8000 (clave), los operadores tienen en cuenta las siguientes en 1.8365 (mínimo del 25 de julio de 2006) y 1.8590 (máximo del 11 de octubre de 2006). A su vez, tienen presente los soportes de 1.7750 (mínimo del 20 de abril de 2006), 1.7500 (clave) y 1.7231 (mínimo de 10 de marzo de 2006).

En estos momentos, se observa en el mercado de la esterlina un recorte de beneficios desde su techo intradía, a medida que el dólar se fortalece por la caída del crudo a la zona de los 91 dólares.

Siguiendo con los gráficos por hora, la negociación actual se encuentra por debajo de la línea del 0.00% (1.7679) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 140 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 52 puntos, luego de haber estado muy sobrecomprado.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

La paridad se negocia a 103.71 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 103.61 y 104.81. A su vez, cotiza por debajo del precio de clausura de ayer en 104.66. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 110.08 (máximo del 10 de enero), 111.92 (máximo del 2 de enero) y 113.57 (máximo del 27 de diciembre). Dado que el precio ha penetrado los soportes de 108.61 (máximo del 14 de febrero) y 104.36 (mínimo del 2 de mayo), se contempla el siguiente en 103.00 (clave).

Desde los máximos del pasado viernes en 107.99 yenes por dólar, el cruce viene realizando un fuerte recorte de beneficios, tras la bancarrota de Lehman Brothers Holdings Inc y a la delicada situación de la aseguradora estadounidense AIG. En la jornada de hoy, también conoceremos los resultados del tercer trimestre del banco de inversión americano Goldman Sachs Inc., que influirá de manera considerable en la compra-venta de yenes.

De esta manera, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 29 puntos, sobrevendido. La volatilidad por hora es de 300 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 61.80% (105.58) y por encima del 100.00 % (102.58) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/JPY (libra esterlina frente al yen)

El cruce se negocia a 186.39 yenes por libra esterlina, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 185.75 y 188.32. A su vez, cotiza por debajo del precio del cierre de ayer en 188.39. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado el soporte de 187.64 (mínimo del 2 de diciembre de 2003), los operadores contemplan los siguientes en 183.37 (mínimo del 21 de octubre de 2003), y 176.97 (máximo del 27 de septiembre de 2001). A su vez, vigilan las resistencias de 193.61 (máximo del 4 de septiembre), 196.92 (máximo del 1° de septiembre) y 200.00 (clave).

En lo que va de la semana, el yen se viene fortaleciendo en más de un 3.37% frente a la esterlina, a medida que los inversores lo eligen como refugio seguro, tras las crecientes tensiones crediticias.

Siguiendo con los gráficos por día, la negociación actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (233.01) y por encima de la del 0.00% (128.44) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 480 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 34 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra.