PARA MI AMIGA VICKY FROM NEW YORK

Que los mercados actúan de manera irracional, no es ninguna novedad. Y tampoco son las soluciones que los gobiernos proponen. Pero en momentos que la crisis financiera estadounidense llega a récords inimaginables, el nivel de insensatez y empecinamiento de las autoridades gubernamentales americanas e inglesas es, asombroso.

Teniendo en cuenta que la primera economía está en pleno proceso electoral y que el ABC de la política partidaria es decir lo que la gente quiere oír, había que culpar a alguien de toda esta bochornosa crisis. Y qué mejor idea que apuntar con el dedo a los que especulaban con la debilidad del sector crediticio, o sea, los short sellers.

A ambas márgenes del Atlántico, se “responsabiliza” a estos traders, de haber generado la hecatombe y no a los bancos que en definitiva, fueron ellos los que mal han administrado sus portafolios. Independientemente que cada lector encuentre un culpable diferente, los cierto es que la Security Exchange Comission (SEC) de la Bolsa de Nueva YorK y la Financial Service Authority (FSA) del Reino Unido, han prohibido la venta de acciones del sector financiero para los inversores que no son propietarios de las mismas.

De esta manera, todo aquel que pensaba que el precio de una acción iba a caer, le podía pedir prestado al broker un monto de acciones, para venderlas a un precio todavía alto y comprarlas a un precio más bajo. Por lo que el operador se beneficiaba de la bajada del activo. Más allá del tema especulativo - que es totalmente legítimo en una economía de mercado libre - , le daba la posibilidad a las plazas de renta variable de ser más líquidas. Al haberse detenido por imposición gubernamental, los niveles de liquidez en estos mercados serán aún menores.

Y si se habla de insensatez, peor ha sido las del Tesoro estadounidense y la FED. Anoche, Henry Paulson, Ben Bernanke y una troupe de senadores y gobernadores, anunciaban con bombos y platillos una solución mágica: remover de las firmas crediticias en problemas sus activos que están cerca de ser insolventes y hacer con ellos un nuevo banco. En otras palabras, van a seguir sacando plata desde el fondo de la tierra y la van a inyectar en el nada líquido sector crediticio.

Las autoridades están confiadas, que hurgando en el bolsillo del contribuyente, será la fórmula para levantar al vapuleado sector inmobiliario y así estimular la economía. Ante esta magia, los mercados crediticios han recibido un súbito alivio, recuperando buena parte de sus pérdidas de esta semana. Las acciones del sector financiero se disparaban en la presente sesión, con los bancos celebrando que los gobiernos seguirán haciéndose responsables de sus pérdidas. Así, cualquier empresa es rentable.

Realmente, estas medidas son toda una burla para el inversor, provocando que la recuperación que han tenido hoy las bolsas, tenga los días contados. Es impresionante ver lo contentas que están las autoridades inglesas con los pasos de la FSA, cuando el Banco de Inglaterra (BoE) se está endeudando como nunca lo hizo en su historia, para evitar un colapso hipotecario aún mayor. Con inyecciones diarias de más de 20.000 millones de libras, el BoE planea respaldar las obligaciones crediticias de los bancos. El asunto será hasta qué punto podrá llevar adelante esta práctica.

En caso que lo haga por tiempo indeterminado, no le queda otra que imprimir papel, por lo que la onza de oro (XAU/USD) encontrará más motivos para ser el refugio predilecto. Más, en momentos donde el fundamento más básico de libre mercado brilla por su ausencia.

Forex

Viendo este panorama, con más razón hay que invertir en Forex. Más allá de su inmensa liquidez, el inversor puede apostar a la baja de una moneda sin ninguna restricción. El hecho que se opere a través de cruces, hace que cada vez que compramos una moneda, vendamos otra. Por lo que no es necesario realizar short selling para vender una divisa.

Teniendo al yen o al franco suizo que se mueven de manera inversa y proporcional a los índices bursátiles, el Mercado Forex capta en momentos críticos, más atención. De hecho, los hedge funds en divisas, vienen siendo los más rentables desde el estallido del subprime según la cadena Bloomberg.

Y verdaderamente, no es novedad. En la presente sesión, tras la magia de Paulson y Bernanke, el dólar ha avanzado más de un 10% frente a la onza de oro (cruce XAU/USD). Días atrás, cuando la realidad superaba a la fantasía, la onza saltaba casi un 20%.

Con este renovado optimismo, el cruce USD/JPY (dólar frente al yen) está culminando una recuperación extraordinaria. De los 103.54 yenes por dólares - previo a la compra de AIG por parte de la FED - , abrirá la sesión americana en el entorno de los 107.50 yenes, protagonizando un rally de más de 400 pips. Situación similar se observa en los avances del euro y la libra frente a la moneda nipona.

A su vez, el barril de crudo desafía la resistencia de los 100 dólares, ilusionado que la magia de las inyecciones reanimará su demanda, en momentos de desacelere global. Así, el EUR/USD encuentra un soporte para no acercarse a la zona del 1.40-1.41.

La semana que viene será clave, ya que durante el fin de semana los operadores redefinirán las estrategias, a medida que digieren esta nueva realidad, que nos ha dejado a todos atónitos.

Las oportunidades del día

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce negocia a 826.60 dólares la onza, oscilando en la presente jornada entre 825.00 y 861.10. Además, cotiza por debajo del cierre de ayer en 852.80. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 720.95 (mínimo del 4 de octubre de 2007), 700.00 (clave) y 642.15 (mínimo del 16 de agosto de 2007). Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 800 (clave), los operadores vigilan las siguientes en 844.20 (máximo del 28 de agosto), y en 900.00.

Desde las 13:00 (EST) de ayer -donde la onza registraba su máximo semanal en 917.05- , el metal precioso viene recortando abultados beneficios desde dicho pico, a medida que los mercados financieros se tranquilizan, tras las inyecciones de liquidez sin precedentes de los bancos centrales.

En los charts por día, se observa a la cotización por debajo de la línea del 23.60% (864.90) y por encima de la del 38.20% (760.47) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 36 puntos, luego de haber estado extremadamente sobrecomprado. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 6000 pips

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.4193 dólares por euro, oscilando en la presente jornada entre 1.4157 y 1.4348. A su vez, cotiza por debajo del cierre de ayer en 1.4348. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 50 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la semana que culmina, el major ha logrado saltar desde los 1.4075 dólares por euro, hasta el 1.4542. El impacto de la crisis financiera estadounidense, ha provocado que los inversores se refugiasen de a ratos en la divisa comunitaria.

Sin embargo en las últimas horas, un aire positivo se respira en el sector crediticio. Luego de las masivas inyecciones de liquidez por parte de los bancos centrales, el dólar ha logrado respirar, obligando a que el EUR/USD retroceda de dichos picos semanales, volviendo a estar por debajo del segundo nivel de resistencia en 1.4429.

En estos momentos, vemos al cruce desafiar la resistencia de 1.4179 (máximo del 10 de septiembre). En caso que sea consolidada, los operadores estarían contemplando los techos de 1.4429 (máximo del 8 de septiembre) y 1.4544 (máximo del 4 de septiembre). A su vez, se vigilan los soportes de 1.4000 (clave), 1.3828 (mínimo del 18 de septiembre de 2007) y 1.3569 (mínimo del 5 de septiembre de 2007).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 37 puntos, retrocediendo de la zona de sobrecompra. La volatilidad por hora es 320 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra apenas por encima de la línea 23.60% (1.4185) y por debajo de la del 0.00% (1.6019) de los Retrocesos de Fibonacci

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.7971 dólares por libra, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.7954 y 1.8186. A su vez, cotiza por debajo del precio del cierre de ayer en 1.8186. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 1.8000 (clave), 1.8365 (mínimo del 25 de julio de 2006) y 1.8590 (máximo del 11 de octubre de 2006). Dado que el precio viene rebotando de sus máximos semanales 1.8277 y ha perdido el nivel clave de 1.8000, los soportes de 1.7750 (mínimo del 20 de abril de 2006), 1.7500 (clave) y 1.7231 (mínimo de 10 de marzo de 2006) son vigilados.

Siguiendo con los gráficos por hora, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (1.7679) y por debajo de la del 23.60% (1.8264) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 360 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 30 puntos, sobrevendido

Cruces USD/JPY (dólar frente al yen)

La paridad se negocia a 107.31 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 105.39 y 107.75. A su vez, cotiza por encima del precio de clausura de ayer en 105.44. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días. No obstante, el precio se encuentra por encima de la resistencia de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 110.08 (máximo del 10 de enero), 111.92 (máximo del 2 de enero) y 113.57 (máximo del 27 de diciembre). Dado que el precio ha penetrado el soporte de 108.61 (máximo del 14 de febrero), vigilan los siguientes en 104.36 (mínimo del 2 de mayo), se contempla el siguiente en 103.00 (clave).

Cabe recordar que el cruce nipón viene rebotando de sus mínimos semanales en 103.54 yenes por dólar, consolidando en las últimas horas su recuperación. Los inversores están de a poco volviendo al carry trade, a medida que los bancos centrales han logrado calmar por el momento, las tensiones crediticias.

De esta manera, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 69 puntos, merodeando la zona de sobrecompra. La volatilidad por hora es de 370 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 38.20% (107.43) y por encima de la del 50.00 % (106.50) de los Retrocesos de Fibonacci