HAGAMOS LA VENIA, A VER QUE PASA

Comencemos haciendo un repaso del sentimiento generalizado de los mercados en los últimos meses. En septiembre pasado, el estallido de la crisis financiera en Estados Unidos daba lugar al primer episodio de gran pánico en los parqués. En octubre, el miedo siguió siendo moneda corriente, no tanto por la salud del sistema financiero, sino por sus consecuencias sobre la economía real. Luego del alivio de los primeros días del presente mes, nuevas inseguridades se instalan. Esta vez sobre los efectos de la crisis sobre el sector corporativo.

Una señal de que el consumidor estadounidense no puede seguir rescatando al sector crediticio – como ayer lo hacía con AIG con otros 150.000 millones de dólares -, es el efecto dominó que el credit quake tiene sobre las empresas. En la pasada jornada, la empresa Circuit City Stores Inc. se resguardaba en la ley de protección anti-bancarrota. La automotriz General Motors veía como sus acciones se desplomaban un 20%, habiendo evaporado buena parte de sus reservas en efectivo y su futuro depende la ayuda gubernamental. El courrier DHL Worldwide Express BV ha recortado su planilla en más de 9.000 empleos.

Desde el sector crediticio, los parches de los gobiernos y bancos centrales han quedado al descubierto. No sólo fue ayer AIG, sino también la hipotecaria Fannie Mae. Su situación financiera vuelve a estar sobre el tapete al anunciar que podría pedir a papá Paulson a que vuelva a abrir su billetera, dado que está atravesando un sin cesar de pérdidas. Así, el optimismo por el plan de estímulo económico chino ha durado muy poco y desde el cierre de ayer en Wall Street, las bolsas han vuelto a caminar sobre la alfombra roja – no la que se imaginan-.

En este sentido y con las compañías aéreas siendo las próximas víctimas en potencia de todo este desacelere global, el barril de crudo se ha desplomado otros 5 dólares y se arrastra sobre el piso de los 60 dólares. Mañana estaremos conociendo las nuevas estimaciones de demanda global de petróleo elaborada por la IEA (International Energy Agency), en la que se estima que la reduzca en al menos en un 0.8% diario. En esta sintonía, las monedas que responden a las commoditties como el aussie (AUD), kiwi (NZD), loonie (CAD) y de países emergentes están bajo fuerte presión y en la mira de todos los operadores.

A tal punto, que la autoridad monetaria de Brasil está a dispuesta a vender contratos a futuro del dólar con tal de frenar su rápida apreciación frente al real y Rusia ya ha perdido el 20% de sus reservas tras el estallido del subprime de 2007. Sin embargo desde el punto de vista del trading, las divisas emergentes nos vienen obsequiando claras oportunidades de negocio, ya que muestran muchas dificultades de mantenerse en pie frente al greenback. Así, los recorridos de monedas como la lira turca (TRY) o el zloty polaco (PLN) se han duplicado con respecto al estallido de la crisis rusa de 1998 e incluso triplicado desde la crisis argentina de fines de 2001.

El hecho que la crisis surja desde las economías desarrolladas, hace que muchas naciones que basan buena parte de su actividad en sus exportaciones, tengan bastantes dificultades en los próximos trimestres, provocando que el efecto contagio sea aún mayor. En este sentido, los operadores estiman que las monedas que responden a las materias primas tienen todavía varios obstáculos, por lo que dentro de poco nos podrían ofrecer pronunciados rallies….

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.2716 dólares por euro, fluctuando entre 1.2675 y 1.2800, por debajo del cierre de ayer en 1.2748. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.2500 (clave), 1.2324 (máximo de enero de 2006) y 1.2000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.2733 (máximo del 23 de octubre), 1.3000 (clave) y 1.3354 (máximo del 21 de octubre). De todas formas, en lo que va de noviembre, el major viene oscilando entre la zona de 1.2500 y 1.3000 aproximadamente.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 40, rebotando de la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 200 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3063) y por encima de la del 50.00% (1.2141) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5607 dólares por libra esterlina. En lo que transcurre de la sesión, viene navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.5557 y 1.5703, cotizando sobre el precio del cierre de ayer en 1.5604. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dándole un vistazo a la plaza interbancaria, los operadores vigilan los soportes de 1.5471 (mínimo de agosto de 2003), 1.5219 (mínimo de octubre de 2002) y 1.5000 (clave). A su vez, se tienen en cuenta los techos de 1.6000 (clave), 1.6601 (máximo del 22 de octubre) y 1.7199 (máximo del 21 de octubre). Tras una merma en el apetito por monedas de altos tipos de interés en las últimas veinticuatro horas, la paridad viene rebotando de sus hasta ahora máximos semanales en 1.5885.

Ayer se dieron a conocer los precios a la producción del Reino Unido, registrando en octubre una caída mayor a la estimada y dejándole así luz verde al Banco de Inglaterra (BoE) para que siga reduciendo el coste del dinero en diciembre próximo. Mañana desde territorio británico también se estarán publicando datos claves como empleo y el informe de inflación que prepara la entidad. De esta forma, el Mercado del GBP/USD tendrá un panorama más preciso de la intensidad de los recortes del BoE a fin de año.

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y sobre la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 140 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 43 puntos, sin lograr despegar de la zona de sobreventa.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 97.73 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 97.49 y 98.30, por debajo del precio de clausura de ayer en 98.30. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 96.08 (mínimo del 29 de octubre), 90.00 (clave) y 87.95 (mínimo del 17 de julio de 1995). A su vez, vigilan las resistencias de 98.07 (máximo del 23 de octubre), éstos vigilan las siguientes en 100.00 (psicológico) y 102.45 (máximo del 20 de octubre).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 38 puntos, merodeando la zona de sobreventa. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 180 pips. Observando los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce se negocia a 1.1778 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.1754 y 1.1837, por debajo del precio de clausura de ayer en 1.1788. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 1.1844 (máximo del 11 de octubre de 2007), 1.2000 (clave), 1.2179 (máximo del 17 de agosto de 2007). A su vez, vigilan los soportes de 1.1475 (mínimo del 3 de noviembre), 1.1356 (mínimo del 31 de octubre) y 1.1203 (mínimo del 30 del 30 de octubre).

Cabe observar que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF. Al ver al euro recuperar terreno frente al dólar, el franco suizo también lo hace frente al billete verde.

En lo que va del mes de noviembre, la paridad ha oscilado entre 1.1475 y 1.1837, con el dólar acumulando un retorno mensual de 1.68% frente a la divisa helvética.

Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (0.9646) y por debajo de la del 23.60% (1.4282) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 85 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 43 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra y mostrando una pequeña divergencia con el la tendencia actual.