QUE ESTA PASANDO, QUE LA LLUVIA NO LLEGO¡¡¡¡¡¡

La publicación de los Non Farm Payrolls del pasado viernes en Estados Unidos ha sido contundente. En octubre, la primera economía eliminó 240.000 empleos y en septiembre, las pérdidas se ampliaron de las 159.000 conocidas, hasta las 284.000. Pero peor aún, ha sido la tasa de desempleo, que en el pasado mes ha trepado a sus máximos de catorce años, ubicándose en 6.5%. De esta forma en el muy corto plazo, las perspectivas del mercado laboral irán de mal en peor, a medida que la nación entra en una severa recesión.

Con un panorama laboral nada alentador, el consumo – principal motor de la economía- es la principal víctima, obligando a la próxima Administración y a la Reserva Federal a que realicen estímulos más creativos para sacar a flote al país. La preocupación de parte del mercado, radica en cómo se van a financiar dichas ayudas, que cada vez toman una mayor proporción del producto interno bruto americano. Teniendo en cuenta además, que el actual déficit presupuestal es de 438.000 millones de dólares – 3% del PIB – y si a esto se agrega el rescate al sector financiero, éste ascendería al 7% del PIB. Así, el billete verde estaría experimentando bastante vulnerabilidad, en especial frente al yen, a medida que avanza el deleveraging crediticio.

Mientras tanto en lo inmediato, la agenda macroeconómica podría darle esta semana una mano al greenback. Mañana, estaremos conociendo desde Alemania la encuesta de sentimiento económico presentada por el instituto ZEW. Naturalmente, no se esperan sorpresas positivas. Si se tiene en cuenta que el jueves se publicará el PIB de la Eurozona –que ratificaría que ya ha entrado en recesión-, la divisa única podría estar bajo presión.

Por otra parte, el próximo miércoles desde el Reino Unido, la esterlina tendrá otro día bastante agitado. Se publicarán los niveles de empleo y el informe de inflación del Banco de Inglaterra. Teniendo presente que la entidad está dispuesta a seguir bajando el coste del dinero de manera agresiva – posiblemente hasta 2% en menos de cinco meses- , las previsiones inflacionarias podrían ser el punto de largada para descontar nuevos recortes. Hoy hemos tenido un adelanto con los precios de producción, que han descendido 1.0% en el mes de octubre, más del 0.5% estimado y del 0.3% previo.

Hablando de recortes, el que sí ha dado contundentes señales de masivas reducciones ha sido el Banco de la Reserva de Australia – RBA -. En un comunicado emitido anoche, advirtió a los operadores a que se preparen para fuertes bajadas de tipos, a medida que el desacelere económico es mayor. Volviendo a Estados Unidos, el viernes esteremos viendo la evolución de las ventas minoristas de octubre, que nos darán una idea de lo castigado que está el consumo en estos momentos.

Más allá que el dólar tenga comprometida su salud por el elevado déficit presupuestal de su economía, los inversores lo siguen considerando como safe haven o refugio. Así, queda ver cómo se comportarán los mercados de renta variable durante las próximas jornadas para ver hacia dónde se dirige. En la sesión asiática de anoche, éstos se han alegrado por el plan del gobierno chino de estimular a su economía con 586.000 millones de dólares. Medidas similares podrían venir de varios gobiernos una vez culminado el encuentro de los países del G-20, por lo que el apetito por monedas de altos tipos de interés puede llegar a tener algunos destellos en las próximas sesiones.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

Comenzamos una nueva semana con el cruce negociándose a 1.2916 dólares por euro, fluctuando entre 1.2772 y 1.2927, por encima del cierre de ayer en 1.2772. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.2500 (clave), 1.2324 (máximo de enero de 2006) y 1.2000 (clave). Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 1.2733 (máximo del 23 de octubre), se vigilan las siguientes en 1.3000 (clave) y 1.3354 (máximo del 21 de octubre). De todas formas, en lo que va de noviembre, el major viene oscilando entre la zona de 1.2500 y 1.3000 aproximadamente.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 60, merodeando la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 200 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3063) y por encima de la del 50.00% (1.2141) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5796 dólares por libra esterlina. En lo que transcurre de la sesión, viene navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.5672 y 1.5885, cotizando por encima del precio del cierre de ayer en 1.5643. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dándole un vistazo a la plaza interbancaria, los operadores vigilan los soportes de 1.5471 (mínimo de agosto de 2003), 1.5219 (mínimo de octubre de 2002) y 1.5000 (clave). A su vez, se tienen en cuenta los techos de 1.6000 (clave), 1.6601 (máximo del 22 de octubre) y 1.7199 (máximo del 21 de octubre).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y sobre la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 230 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 50 puntos, rebotando de la zona de sobreventa.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 99.08 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 98.72 y 99.26. A su vez, cotiza por encima del precio de clausura de ayer en 98.30. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 96.08 (mínimo del 29 de octubre), 90.00 (clave) y 87.95 (mínimo del 17 de julio de 1995). Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 98.07 (máximo del 23 de octubre), éstos vigilan las siguientes en 100.00 (psicológico) y 102.45 (máximo del 20 de octubre).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 65 puntos, merodeando la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 150 pips. Observando los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce EUR/JPY (euro frente al yen))

El cruce se negocia a 127.92 yenes por euro, oscilando en la presente jornada entre 126.28 y 128.43. A su vez, cotiza por encima del cierre de ayer en 124.93. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 120.00 (clave), 116.10 (máximo del 13 de agosto de 2002) y 111.27 (mínimo semanal de marzo de 2002). Dado que el precio está desafiando la resistencia de127.32 (máximo del 23 de octubre), éstos vigilan las siguientes en 130.84 (máximo del 22 de octubre) y 138.57 (máximo del 20 de octubre).

Siguiendo con los gráficos por día, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 61.80% (120.43) y por debajo de la del 50.00% (129.91) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 300 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 60 puntos, rebotando de la zona de sobreventa.