A COMER

En una muy tranquila sesión producto del feriado de ayer en Estados Unidos, los operadores en Forex se han llevado una grata sorpresa esta mañana. La inflación de la Eurozona está rozando el target del Banco Central Europeo – BCE – en 2%, dándole luz ultra verde a su presidente, Jean Claude Trichet, para bajar los tipos de interés de manera agresiva el próximo jueves. De más está decir que el Mercado del Euro ya ha acusado recibo y la divisa comunitaria está en estos momentos, en pleno recorte de beneficios.

De esta forma, los precios al consumo del viejo continente reducen su acumulación anual de 2.7% de octubre a 2.1% en noviembre, muy alejados de aquel 3.6% de junio pasado, cuando el barril tocaba el cielo con las manos en el entorno de los 150 dólares. Luego que la entidad monetaria estuviera aliviando el coste del dinero en 100 puntos desde principios de octubre – por el estallido de la crisis financiera -, los operadores contemplan la posibilidad de que Trichet afile la tijera en 75 puntos para su decisión de la semana que viene. Así, los tipos de referencia pasarían de 3.5% a 2.75%.

Cabe recordar que días atrás, Trichet había declarado que el viejo continente podría experimentar en 2009 un “crecimiento negativo”. En otras palabras, la región corre serios riesgos de una contracción económica mayor a la prevista y tras los datos de hoy, está bajo la amenaza de un proceso deflacionario pronunciado, algo totalmente impensable previo a la caída de Lehman Brothers Holdings Inc en Septiembre pasado.

Sin dudas, que nadie se esperaba que la inflación bajara tan rápido en la zona euro, lo que hace los operadores barajen y den de nuevo en cuanto los posibles escenarios de la semana que viene. Si Europa está en pleno período deflacionario, el Reino Unido puede estar en otro aún más profundo, lo que obligaría al Banco de Inglaterra (BoE) a que el próximo jueves nos sorprenda con otro mega recorte de tipos. ¿Será de 50, 100, 150 o 200 puntos básicos? Seguramente sean otros 100, aunque las posibilidades de que tarde o temperando el coste vaya de su 3% actual al 1% van en aumento.

Ni que hablar que las autoridades monetarias de australianas y neocelandesas también se verán influenciadas e incluso asustadas por un posible proceso deflacionario. Dado que sus tipos de referencia permanecen muy elevados si se los compara con los de las economías del G-7, no van a vacilar en recortarlos agresivamente. Así, vemos en estos momentos fuertes tomas de beneficios en los cruces del euro pero también en los de la libra esterlina, aussie y kiwi.

Si bien en la jornada de hoy las bolsas estadounidenses estarán abiertas hasta las 13:00 (EST), será clave ver cómo la semana que viene los mercados de renta variable global se preocupan por este proceso deflacionario de las mayores economías. A esto, tenemos el aditamento de las Nóminas de Empleo No Agrícolas americanas, que podrían exacerbar la demanda por los refugios del yen y el dólar.

Mientras tanto en estos momentos se observa a los parqués europeos que vuelven a la senda roja, preocupados por no tener idea de la magnitud del desacelere global y que los resultados corporativos para el cuarto trimestre sean peores de lo inicialmente estimado. Cerrando el mes de noviembre, las tasas interbancarias en dólares culminan en sus máximos mensuales, en la cuenta regresiva a diciembre, que es el mes que los bancos y empresas demandan más liquidez.

Más que nunca, la mesa está servida para que pronto el EUR/USD rompa la banda de los 1.25-1.30 que ha mantenido por cinco semanas consecutivas. Dependiendo de las variables de crédito y bursátiles esto puede suceder más rápido de lo previsto.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.2734 dólares por euro, fluctuando entre 1.2726 y 1.2957, por debajo del cierre de ayer en 1.2904. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria los operadores contemplan los soportes de 1.2500, 1.2334 (mínimo del 27 de octubre) y 1.2000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.2733 (máximo del 23 de octubre), 1.3000 (clave) y 1.3354 (máximo del 21 de octubre).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 42, rebotando de la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 80 pips, con el precio por debajo del límite medio de la banda. Además, éste se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3063) y por encima de la del 50.00% (1.2141) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5386 dólares por libra esterlina, oscilando entre 1.5367 y 1.5448, cotizando por debajo del cierre de ayer en 1.5406. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.4748 (mínimo del 18 de junio de 2002), 1.4550 (mínimo del 17 de mayo de 2002) y 1.4332 (mínimo del 4 de abril de 2002). Dado que el precio ha penetrado la resistencia de 1.5000 (clave), éstos se encuentran desafiando la siguiente en 1.5483 (máximo del 12 de noviembre). En caso de ser penetrada, estarían vigilando la siguiente en 1.5703 (máximo del 11 de noviembre). De todas formas, caber recordar que la esterlina viene recortando beneficios desde sus máximos de esta semana en 1.5440 dólares.

Por el comportamiento que se ha observado en esta semana, la paridad ha fluctuado principalmente entre los 1.5000 y 1.5500 dólares. La recuperación de la esterlina ha sido influenciada por el repunte bursátil de esta semana, que ha estimulado un apetito por monedas de altos tipos de interés.

De todas maneras, habrá que estar atentos a lo que suceda la semana que viene, cuando el Mercado del GBP/USD esté en la cuenta regresiva al anuncio de tipos de interés del Banco de Inglaterra – BoE-, en el que se espera que los reduzca en 50 puntos básicos.

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por encima de la línea del 23.60% (1.3701) y por debajo de la del 38.20% (1.5767) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 100 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 48 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 95.28 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 95.16 y 95.60, por encima del precio de clausura de ayer en 95.19. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado el soporte de 96.08 (mínimo del 29 de octubre), los operadores vislumbran los siguientes 93.56 (mínimo del 20 de noviembre) y 90.00 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 98.07 (máximo del 23 de octubre), 100.00 (psicológico) y 102.45 (máximo del 20 de octubre).

Con los mercados de renta variable que permanecieron ayer cerrados en Estados Unidos y que hoy abrirán por sólo tres horas, los cruces en Forex no han tenido muchos motivos para rallies significativos. De esta forma, con la paridad que se encuentra en los mismos niveles de ayer, consolida su banda semanal entre 95.00 y 96.00.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 48 puntos, rebotando de la zona de sobrecompra. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 40 pips, con el precio por debajo de la banda media. Observando los gráficos por día, la cotización se encuentra por debajo de la

Cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo)

El cruce se negocia a 1.2039 francos suizos por dólar, oscilando entre 1.1962 y 1.2042, por encima del precio de clausura de ayer en 1.2001. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Luego que a fines de la semana pasada la paridad rebotara de la barrera del 1.2300, la paridad ha vuelto al entorno del 1.2000, alejándose de sus mínimos semanales en 1.1829. En caso que este piso sea penetrado, los operadores contemplarían los siguientes en 1.1763 (mínimo del 12 de noviembre) y 1.1209 (mínimo del 30 de octubre). A su vez, vigilan las resistencias que desde junio de 2007 no veían. Por ejemplo, la de 1.2470 (máximo del 14 de junio de 2007), 1.2523 (máximo del 26 de octubre de 2006) y 1.2748 (máximo del 24 de abril de 2006).

Cabe observar además, que el comportamiento del cruce es inversamente proporcional al del EUR/USD (euro frente al dólar), dado las similitudes entre las políticas monetarias del Banco Central Europeo (BCE) y el Banco Nacional de Suiza. Esta es otra forma de explicar el actual comportamiento del USD/CHF. Al ver al dólar ganar terreno frente al euro, también lo hace frente la divisa helvética.

Observando los daily charts, la cotización actual se encuentra por encima de la línea del 0.00% (0.9646) y por debajo de la del 23.60% (1.4282) de los Retrocesos de Fibonacci. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 95 pips. Además, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 58 puntos, rebotando de la zona de sobreventa.