EL IMPERIO JAPONES

Si bien Forex disfruta de una de sus mejores temporadas para realizar trading, mis condolencias a aquellos que están en los mercados de renta variable. Mientras vemos un pánico bursátil por temores a tener una recesión global, las divisas realizan históricos recorridos. La libra esterlina y el yen son las protagonistas indiscutidas de otra jornada sin precedentes en Forex, a medida que la aversión al riesgo genera una masiva demanda por monedas refugio.

Comenzando por la esterlina, ésta se ubica por debajo de loso 1.60 dólares por primera vez en cinco años. Habiendo comenzado la semana en las alturas de 1.7500, a las 05:39 (EST) de hoy registraba un piso intrasesión en 1.5269. ¡Sí, lo que ven, una toma de beneficios de más de 2200 pips! Así, el billete verde le arrebata más de un 11% en la semana que culmina. Parece que el gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Mervyn King, se quedó corto de palabras al anunciar días atrás que la economía del Reino Unido estaba entrando en recesión.

Esta mañana conocíamos desde territorio inglés su producto interno bruto (PIB). Si bien se esperaba un contracción de 0.2% en el tercer trimestre, la actividad económica viene retrocediendo 0.5%. De esta forma, la fortaleza que gozaba la divisa británica el pasado lunes, como consecuencia del rescate Potter Brown a su sistema financiero, ha desaparecido por arte de magia. La economía isleña se está deteriorando a tal punto, que la mismísima Reina Isabel ha decido recortar el presupuesto de su vestuario, poniéndose un vestido que había usado en 1994. God save the Queen!

Mejor dicho, Yen save the markets! Con el Nikkei que se hunde más de un 9%, el CAC 40, FTSE 100, DAX, IBEX 35 que promedian caídas de 10% y los futuros de los índices de Estados Unidos van en senda similar. Pero yendo en una totalmente opuesta, se encuentra el yen (JPY). Frente al dólar australiano (AUD) y la esterlina (GBP), acumula una avance semanal de 20%. A su vez, un 18% frente al dólar neocelandés (NZD) y 16% frente al euro (EUR).

El que pensaba que las acciones de los gobiernos y los bancos centrales alrededor del globo iban a ser capaces de frenar las consecuencias del tsunami crediticio-financiero, ha pecado de ingenuo, por no decir que se está cavando su propia fosa. Recién ahora, las empresas comienzan a revisar fuertemente a la baja las perspectivas de crecimiento para los próximos trimestres. Entre otras cosas, comienzan a ver que el acceso al crédito va a ser mucho más restringido que años atrás, a pesar de la reciente bajada de las tasas Libor.

Este escenario, recién ahora comienza a ser descontado. Naturalmente no va a ser de un día para el otro, ya que es el comienzo de un nuevo ciclo crediticio, explicando así el pánico de estos momentos. El hecho que meses atrás los inversores se ilusionaban con que los países emergentes no iban a sufrir de manera contundente la crisis financiera estadounidense, se han equivocado.

La fuga de capitales de los mercados emergentes tras esta recrudecida aversión al riesgo están comprometiendo al límite las finanzas de países como Turquía, Hungría, Polonia, Brasil, Argentina o Corea del Sur. Algunos ya le están gritando socorro al Fondo Monetario Internacional. Sin embargo, el organismo puede estar menos predispuesto a ayudarlos, dado los bail outs que sus principales miembros vienen realizando a sus propias entidades.

Como consecuencia, el cruce USD/TRY (dólar frente a la lira turca) viene acumulando un retorno mensual de 35%, con el USD/HUF (dólar frente a la forint húngara) y el USD/PLN (dólar frente al zloty polaco) haciéndolo en otro 30%.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.2565 dólares por euro, oscilando en la presente jornada entre 1.2497 y 1.3006. A su vez, cotiza por debajo del cierre de ayer en 1.2934. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 1.2500 (clave), 1.2324 (máximo de enero de 2006) y 1.2000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.2908 (máximo intrasesión), 1.3354 (máximo del 21 de octubre) y 1.3769 (máximo del 14 de octubre)

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 29, sobrevendido De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 350 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3073) y por encima de la del 50.00% (1.2150) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5551 dólares por libra, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.5269 y 1.6327. A su vez, cotiza por debajo del precio del cierre de ayer en 1.6230. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores vigilan los soportes de 1.5471 (mínimo de agosto de 2003), 1.5219 (mínimo de octubre de 2002) y 1.5000 (clave). A su vez, contemplan las resistencias de 1.6000 (clave), 1.6601 (máximo del 22 de octubre) y 1.7199 (máximo del 21 de octubre).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por debajo de la línea del 38.20% (1.5767) y por encima de la del 23.60% (1.3701) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 800 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 24 puntos, luego de haber estado aún más sobrevendido..

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

El cruce, considerado el máximo expositor del carry trade, ha caído a lo largo de la semana muy por debajo de su piso psicológico de los 100 yenes por dólar, mostrando el sentimiento generalizado de los mercados de renta variable.

Así, vemos en estos momentos a la paridad desplomarse a los 93.60 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 92.80 y 98.07. A su vez, cotiza por debajo del precio de clausura de ayer en 97.31 Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 90.00 (clave), 87.95 (mínimo del 17 de julio de 1995), 84.97 (máximo del 5 de junio de 1995). A su vez, contemplan las resistencias de 98.07 (máximo intrahora), 100.00 (psicológico) y 102.45 (máximo de esta semana).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 23 puntos, muy sobrevendido. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 500 pips. Observando los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce EUR/JPY (euro frente al yen))

El cruce se negocia a 117.33 yenes por euro, oscilando en la presente jornada entre 117.25 y 127.34. A su vez, cotiza por debajo del cierre de ayer en 125.85. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan los soportes de 116.10 (máximo del 13 de agosto de 2002), 108.70 (mínimo del 27 de noviembre de 2001) y 100.43 (mínimo del 4 de junio de 2001). A su vez, vigilan las resistencias de 127.32 (maximo del 23 de octubre), 130.84 (máximo del 22 de octubre) y 138.57 (máximo del 20 de octubre).
En estos momentos, la divisa nipona continúa su explosivo avance frente al euro, a medida que las bolsas se hunden por temores de recesión global. Así, se aprecia que el ánimo para realizar carry trade es literalmente nulo por estas horas, provocando un avance de 7.27% del yen frente al euro en lo que va de la sesión.

Siguiendo con los gráficos por día, la negociación actual se encuentra por debajo de la línea del 61.80% (120.43) y por encima de la del 100.00% (89.75) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 1100 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 20 puntos, muy sobrevendido.