LA BULLA DE LA RECESION, UN TENEBROSO TERROR PARA HALLOWEEN

Ahora así, ya nadie duda que tendremos un fuerte desacelere económico en los próximos meses. Más allá de algún vaivén, no se sorprendan ver a las bolsas en caída libre, dado que la mayoría no había imaginado un escenario de congelamiento crediticio como el actual. Mientras este contexto no de tregua, los refugios del yen, dólar y franco suizo seguirán siendo los salvavidas de más de un portafolio. Más, cuando Japón da una luz verde implícita a la fuerte apreciación de su divisa.

El hecho que el ministro de finanzas nipón, Soichi Nakagawa, le pidiera a sus colegas del G-7 a que le respaldaran un comunicado criticando el reciente fortalecimiento del yen, es una señal de que no habrá intervención para frenar su subida. El mensaje, que expresa preocupación por la “extrema volatilidad”, ha sido totalmente irrelevante para los traders en Forex. A medida que la crisis empeora, las intervenciones verbales son menos eficaces. Para que los comentarios del Nakagawa tengan sus efectos, sus colegas deben salir a ratificarlo - algo que no ha hecho aún-.

De esta forma, el USD/JPY (dólar frente al yen) navega cerca de sus mínimos de 2008 registrados el pasado viernes en 90.80 yenes por dólar. Si bien en dicha jornada Wall Street no cayó tanto - ante el temor de una suspensión del trading en la NYSE- , no ha evitado que hoy, los parqués asiáticos y europeos registraran fuertes pérdidas. El Nikkei 225 otro - 6.36%, el Hang Seng Index - 12.7% y en el viejo continente, caídas que oscilan entre 4 y 6.5%. Ahí, las tasas de préstamos interbancarias permanecen congeladas, cuestionando cada vez más si los organismos gubernamentales son capaces de frenar la avalancha.

En este sentido, las Euribor no han experimentado grandes cambios esta mañana, cayendo la de tres meses en menos de un punto básico, a 4.91%. Para la publicación de las Libor de hoy lunes, se estima que estén frenando sus declives de las últimas semanas, mostrando la reticencia de los bancos a prestarse dinero entre sí y mucho menos a las empresas y consumidores. Como era de esperar, el sector corporativo alemán ha expresado sus contrariedades con estas restricciones.

En la presente sesión, se ha publicado el clima de negocios IFO germano, que en octubre registra su nivel más bajo desde mayo de 2003. Por más que el euro esté bajando al igual que el crudo, los empresarios saben que un desacelere global penalizará de manera severa sus exportaciones. Así, el índice desciende de los 92.9 puntos de septiembre, a los 90.2 actuales. Mientras que el indicador de las expectativas, se ha hundido a los mínimos de enero de 1991, a 81.4 puntos.

Con el bombardeo de datos rojos y negros que azotan cada día a la Eurozona, los una vez eurobulls, apuestan a que de acá hasta fin de año, el Banco Central Europeo (BCE), estaría bajando los tipos de interés en 100 puntos básicos, por lo menos. En esta coyuntura, el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) ha penetrado los mínimos de junio de 2006, llegando a negociarse en 1.2397. Una de las tantas muestras del desacelere germano, proviene del segundo fabricante más grande de autos de lujo, Daimler AG. De acá a un año, ha reducido sus beneficios en 1.000 millones de euros, evidenciando cómo todo lo que vemos en estos días es sólo la punta del iceberg.

Siendo el próximo 29 de octubre el veredicto de tipos de interés del FOMC (Federal Open Market Committee) de Estados Unidos, los operadores esperan que los esté recortando en 50 puntos básicos, para que queden anclados en 1%. No obstante, los fed funds futures asignan un 44% de probabilidades para una reducción de 75 puntos, para ubicarse en 0.75%.

Mientras tanto, el flight to safety continúa volando alto y sin turbulencias, medida que la Eurozona continúa con las intervenciones a más instituciones y se rumorea que Japón - el menos contagiado- también pondrá en práctica las lecciones de Potter Brown.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.2430 dólares por euro, oscilando en la presente jornada entre 1.2397 y 1.2686. A su vez, cotiza por debajo del cierre de ayer en 1.2623. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado el piso de 1.2500 (clave), los operadores contemplan los siguientes en 1.2324 (máximo de enero de 2006) y 1.2000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.2733 (máximo del 23 de octubre), 1.3354 (máximo del 21 de octubre) y 1.3769 (máximo del 14 de octubre)

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 29, sobrevendido De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia 310 pips. Siguiendo los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea 38.20% (1.3073) y por encima de la del 50.00% (1.2150) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

Atrás han quedado los días en los que la esterlina que brillaba - entre tantas sombras- tras el rescate del gobierno británico a su sector financiero. El hecho que el Reino Unido esté entrando una severa recesión -según el gobernador del BoE, Mervyn King- , hace que esté desafiando el piso de la semana pasada y de lo que va de 2008 en 1.5265 dólares.

Navegando además por niveles de julio de 2002, el cruce se negocia a 1.5299 dólares por libra, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.5279 y 1.5921. A su vez, cotiza por debajo del precio del cierre de ayer en 1.5897. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado el soporte de 1.5471 (mínimo de agosto de 2003), los operadores contemplan el siguiente en 1.5219 (mínimo de octubre de 2002) y 1.5000 (clave). A su vez, vigilan las resistencias de 1.6000 (clave), 1.6601 (máximo del 22 de octubre) y 1.7199 (máximo del 21 de octubre).

Observando los daily charts, la negociación actual se encuentra por debajo de la línea del 38.20% (1.5767) y por encima de la del 23.60% (1.3701) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora promedio de 700 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 25 puntos, sobrevendido.

Cruce USDJPY (dólar frente al yen)

La paridad se negocia a 92.34 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 91.90 y 94.48. A su vez, cotiza por debajo del precio de clausura de ayer en 94.32 Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan los soportes de 90.00 (clave), 87.95 (mínimo del 17 de julio de 1995), 84.97 (máximo del 5 de junio de 1995). A su vez, contemplan las resistencias de 98.07 (máximo del 23 de octubre), 100.00 (psicológico) y 102.45 (máximo de esta semana).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 36 puntos, luego de haber estado muy sobrevendido. De acuerdo a las Bandas de Bollinger, la volatilidad por hora promedia los 300 pips. Observando los gráficos por día, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (130.80) y por encima de la del 0.00% (80.23) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce EUR/JPY (euro frente al yen))

El cruce se negocia a 114.41 yenes por euro, oscilando en la presente jornada entre 113.66 y 119.36. A su vez, cotiza por debajo del cierre de ayer en 119.00. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado el soporte de 116.10 (máximo del 13 de agosto de 2002), los operadores vigilan targets más ambiciosos en 111.27 (mínimo semanal de marzo de 2002) y 108.70 (mínimo del 27 de noviembre de 2001). A su vez, vigilan las resistencias de 127.32 (máximo del 23 de octubre), 130.84 (máximo del 22 de octubre) y 138.57 (máximo del 20 de octubre).

En estos momentos, la divisa nipona continúa su explosivo avance frente al euro, a medida que las bolsas se hunden por temores de recesión global. Así, se aprecia que el ánimo para realizar carry trade es literalmente nulo por estos días, provocando un avance de 23.43% del yen frente al euro en el mes que culmina.

Siguiendo con los gráficos por día, la negociación actual se encuentra por debajo de la línea del 61.80% (120.43) y por encima de la del 100.00% (89.75) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 600 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 31 puntos, luego de haber estado muy sobrevendido.